Konveksnost trajne zamenjave OKEX: Kako vpliva na vaše trgovanje?

Konveksnost ali splošno znana kot gama je pomembno merilo vrednosti izvedenega finančnega instrumenta glede na osnovna sredstva. Razumevanje koncepta in njegovega vpliva bi trgovcem zelo koristilo pri trgovanju z izvedenimi finančnimi instrumenti in vam pomagalo ohraniti vaše premoženje pred prisilno likvidacijo.

Nelinearnost trajne zamenjave OKEX

Za primer vzemimo OKEX Perpetual Swap.

Pri OKEX perpetual swap trgovanju lahko kupujete in prodajate pogodbe s fiksno vrednostjo Bitcoin (100 USD) v USD in jim pravimo obratne terminske pogodbe. (Več o trajni zamenjavi preberite tukaj: https://www.okex.com/hc/en-us/articles/360020149012-I-Introduction)

Kot že ime pove, imajo te pogodbe nelinearno naravo, ker se marža in PnL poravnajo z osnovnim sredstvom namesto s kotacijskim sredstvom. Na kratko pomeni, da vaša izguba v BTC pri vsaki pogodbi ni linearno povezana z gibanjem trgovalnega para BTC / USD.

Predpostavimo, da imate 1 Bitcoin. Trenutna cena je 10.000 USD. In ena trajna zamenjava je vredna 100 BTC / USD. Zdaj ena pogodba stane 100 USD / 10.000 USD = 0,01 BTC. Če kupite 100 dolgih pogodb po 10.000 USD, vas stane 10.000 USD (1 BTC).

Če se cena Bitcoina dvigne na 11.000 BTC / USD, ena pogodba stane 100 USD / 11.000 USD = ~ 0,0091 BTC, vaš dobiček je 0,01–0,0091 = 0,00091BTC za vsako pogodbo. Ker ste hrepeneli po 100 pogodbah, je vaš skupni dobiček 0,0009 * 100 = 0,9 BTC. Za ta premik v $ 1000 v trgovalnem paru BTC / USD ste pridobili 0,00091 na pogodbo.

Če potem cena znaša 12.000 USD in vas ena pogodba stane 100 USD / 12.000 USD = ~ 0,0083BTC, bo vaš dobiček 0,01–0,0083 = 0,0008 BTC na pogodbo. Vaših 100 pogodb vam bo pomagalo pridobiti skupaj 0,83 BTC.

Ta premik v višini 1.000 USD vam bo le pomagal pridobiti 0,0091–0,0083 = 0,0008 BTC na pogodbo, kar je manj v primerjavi s prejšnjim scenarijem.

Če se bo cena BTC še naprej dvigovala na 13.000, 14.000 in 15.000 dolarjev, lahko vidimo, da se bo za vsako potezo 1000 dolarjev PnL na pogodbo zožil z 0.0009 na 0.0005 BTC.

Naredimo enako pri odpiranju kratkih pogodb, rezultati pa so prikazani na spodnji sliki. Črta dolge pozicije prikazuje profil PnL v BTC (%) glede na ceno Bitcoin v USD. Ravna črta je donos PnL (%), če se je pogodba premikala v linearnem slogu, je ukrivljena vrnitev PnL (%) dolge trajne zamenjave. Vidimo lahko, da boste ob padcu trga izgubili več denarja in ob dvigu trga zaslužili manj.

Zato imajo trajne zamenjave OKEX nelinearno krivuljo PnL v smislu Bitcoinov. Vsaka naslednja poteza cene BTC / USD v enakem obsegu ne ustvari enakega zneska dobička ali izgube, izražene v BTC.

Kako konveksnost vpliva na vaše trgovanje?

Zdaj pa dodamo različne stopnje vzvoda prejšnjemu primeru.

Začetna marža

= velikost pogodbe * količina / vhodna cena / vzvod

= 100 USD * 100 / 10.000 USD / vzvod = 1 / vzvod

Dodamo ravni vzvoda 1x, 5x, 10x in 20x tako na kratki kot na dolgi strani in preučimo, kako veliko gibanje cen lahko povzroči bankrot, torej izgubo celotne začetne marže. Te stečajne točke narišemo v navpične črte tako na dolgi kot na kratki strani. Rezultat je prikazan na sliki 2.

Kot lahko vidimo, če hrepenite po 1 BTC na 10.000 USD, z vzvodi 20x, 10x, 5x in 1x, boste bankrotirali, ko bo cena BTC dosegla 9.524 USD, 9.091 USD, 8.333 USD in 5000 USD. Če 1-krat BTC pri 1x izgubite na 10.000 USD, zaradi izbočenosti nikoli ne boste bankrotirali. Z vzvodom 20x, 10x, 5x so stečajne točke 10.526 USD, 11.111 USD, 12.500 USD.

Če torej odprete kratko, lahko uporabite višji vzvod kot dolga stran in prej boste likvidirani, če hrepenite z višjim vzvodom.

Če sklepamo, bo dolgotrajna likvidacija hitrejša, če bo trg šel v nasprotno smer. Kratek čas vas zaradi izbočenosti ne bo nikoli likvidiral. Zaradi tega se zahteve po mejah povečajo v nelinearnem slogu. To tudi pojasnjuje, zakaj se dolge hitro likvidirajo na medvedjem trgu.

Zaključek

Smiselno je, da trgovci z izvedenimi finančnimi instrumenti običajno sprejemajo odločitve na podlagi promptne cene. Spot cena je dejansko zelo pomemben dejavnik za ceno izvedenih finančnih instrumentov. Kar pa je še bolj pomembno, je poglobljeno razumevanje odnosa med njima, da se boste lažje odločili

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map