Izraz Bitcoin Halving obseg iskanja rakete in datum približuje, kaj natančno se bo zgodilo pred, med in po razpolovitvi Bitcoin? Akademija OKEx je pripravila spletni spletni seminar s prav posebnimi gosti, ki bodo pod žarometi delili svoja spoznanja o tej temi. Ta članek vas bo vodil skozi povzetek razprave.
Gostje:
Avaneesh Acquilla – direktor informacijske tehnologije v Arrano Capital
Jason Choi – vodja raziskav pri Spartanu
Willy Woo – Woobull
Moderator:
Lennix Lai – direktor finančnih trgov pri OKEx
Lennix: Preden dostopamo do trgovalnih priložnosti v zvezi s tem dogodkom prepolovitve, bi želel vprašati Jasona, pred kratkim smo objavili članek, ki temelji na datumu, in poudaril, da bi v preteklosti Bitcoin ali drugi pomembni žetoni PoW verjetno imeli precej dobro biko- teči pred dejanskim razpolovitvijo in nato postopoma amortizirati. Ali menite, da je v ozadju trden temeljni razlog ali utemeljitev??
Jason: Imam nekaj teorij v zvezi s tem, vendar se mi zdi pomembno, da se najprej opozorimo, da je pomemben dogodek in da v poudarja programsko pomanjkanje nečesa, kot je Bitcoin, kar mu daje značilnosti, ki so v preteklosti veljavne v sredstvih trgovinske vrednosti, vendar hkrati pa nekako oklevam, da bi jo samo izoliral kot spremenljivko. Povprečna donosnost Bitcoina v svoji življenjski dobi ni bistveno drugačna, če ga uvedete, saj veste takoj po dveh dogodkih v obdobju treh mesecev ali enega leta. Pomembno je tudi vedeti, da se je razpolovitev zgodila med najdaljšim bikovskim trgom v naravi. tradicionalna tvegana sredstva. Za nas ponavadi gledamo na dolgoročni vpliv zmanjšanja ponudbe. In ker je časovni načrt ponudbe znan, se bolj osredotočamo na stran povpraševanja.
Mislim, da je ena zanimiva študija primera dejstvo, da bi razpolovitev lahko imela kratkoročni vpliv na ceno, morda zato, ker je bila medicinska vrednost prav, zato smo to videli leta 2019 pri nečem, kot je Litecoin, kjer mislim, da se je cena zvišala, približno 500% 200 dni, nato pa se odrekel vsem dobičkom, se je v bistvu odrekel 40% v 30 do 40 dneh do razpolovitve, preden se je odrekel več.
Zato mislim, da mi to nakazuje, da so ljudje poskušali voditi dogodek prepolovitve, in to je postalo samoizpolnjujoča se prerokba, saj je več ljudi ugibalo in se poskušalo osredotočiti drug na drugega. Cena se je dejansko izdala, še preden se sploh ni zgodilo, zato temeljni primer tam še ni potekal. Kako bo drugače za Bitcoin Mislim, da povpraševanje ne bo tako prehodno, mislim, da je veliko bolj zanimiva nastavitev za Bitcoin.
Gledal sem dejavnike na strani povpraševanja, ki vodijo v to in še dlje. Najprej gledam maloprodajo, mislim, da so stvari, kot sta obseg družbenih omrežij in obseg iskanja za prepolovitev, trenutno skoraj vedno najvišji v primerjavi z zadnjim julijskim vrhuncem, 2016, skoraj petkrat več ljudi zanima, kaj je prepolovitev. Kar zadeva stabilne kovance na borzah, imamo zdaj ob strani milijarde dolarjev, ki jih je mogoče uporabiti ali pa tudi ne, in če ne bodo postavljeni, mislim, da bo Bitcoin verjetno glavni upravičenec kot najbolj likviden par, in na področju ozaveščenosti v primerjavi z zadnjim je veliko boljši tudi v zadnji polovici leta 2016. Bitcoin je bil v veliki meri še vedno znan kot transakcija za nedovoljene dejavnosti na internetu, medtem ko imamo tokrat skoraj orožno tekmo med dvema geopolitičnimi silami. Kitajska prihaja z DCEP, ZDA prihajajo s tehtnico, zato blockchain v tem FUD postane bolj legitimiran in manj stigmatiziran za male vlagatelje.
Mislim, da smo pred kratkim dosegli ves čas visoko raven in v zadnjih šestih mesecih smo videli dokaze, da rudarji kopičijo tudi znatne količine svojih blokovskih desk. To nam torej pomeni, da obstajajo znaki kopičenja, ki vodijo v to dogajanje.
Na kratko, mislim, da je temeljni primer za zmanjšanje ponudbe to, da ponazarja, kaj naredi Bitcoin edinstveno sredstvo, vendar menim, da so v tem primeru verjetno bolj pomembne osnove na strani povpraševanja, ki vodijo k prepolovitvi in naprej, kar je pozitivno za Bitcoin.
Lennix: Trg ima dve nasprotni stališči, večino iz dveh glavnih taborov. Prvi tabor trdi, da ima dogodek že določeno ceno; drugi verjame, da Halving nima cene in bo zanetil naslednji cikel bikovih trgov. Zagovorniki prvega navajajo hipotezo o učinkovitem trgu, medtem ko zagovorniki druge točke mehanike ponudbe / povpraševanja kot tudi prejšnji razpolovni tržni cikli.
Ali menite, da je trg bitcoinov trenutno enako učinkovit kot na borzi, da sprejme klasično hipotezo o trgu? Ali menite, da bi sprememba ponudbe-povpraševanja v razpolovitvi koristila ceni Bitcoin?
Avaneesh: Mislim, da tukaj igrajo številni dejavniki. Trg je učinkovitejši v smislu, da so informacije širše dostopne. O Bitcoinu in dogodku je resnično splošno razširjeno razumevanje in mislim, da bo na koncu, ko boste imeli to razširjanje informacij, vedno prišlo do nekoliko predhodnega pozicioniranja. Podobno smo slišali za manjše rudarje, ki prodajajo na ta dogodek, da lahko uravnotežijo trg glede na trenutno povpraševanje in ponudbo. Edino, kar vemo, je, da enačba povpraševanja in ponudbe po prepolovitvi postane privlačnejša, zato osebno menim, da bo ugodno globalno likvidnostno okolje bolj verjetno, da bo rast cen v drugi polovici leta večja..
Lennix: Ko že govorimo o ponudbi in povpraševanju po bitcoinih, sem preveril razmerje energije Willy’s Bitcoin Miners ‘Energy – razmerje med tržno kapitalizacijo bitcoinov in njegovo porabo energije. Bi lahko pojasnili povezavo med ceno bitcoina in porabo energije? Ali menite, da so stroški energije rudarjev glavni dejavnik pri določanju cene bitcoinov?
Willy: Rudarstvo močno vpliva na dno cene Bitcoin, kar rudarji predstavljajo, je v bistvu spodnji cenovni razpon. To je ekonomija na strani ponudbe. Ko se razmerje med ceno in energijo začne zniževati na zgodovinske najnižje vrednosti, to pomeni, da bodo številni rudarji prenehali poslovati in bodo zapustili najmočnejše in najučinkovitejše rudarje, ki v tem obdobju ne bodo prodajali. Zakaj bi? Šibki rudarji so likvidirani, njihov prodajni pritisk ni več, zato je cena pripravljena za dvig. Močni rudarji bodo v tej fazi prodali minimalno in bodo kolikor mogoče HODL zmanjšali pritisk prodaje na trgu..
Lennix: Prepolovitev glavnice je ekonomska spodbuda rudarjem s programskim zmanjševanjem pričakovanja ponudbe in teoretično po natanko 32 prepolovljenih dogodkih bi bilo omrežje bitcoinov dovolj vzdrževano izključno s provizijami za transakcije – zato ni potrebna blokovna nagrada.
Ali menite, da bi model prepolovitve bitcoinov – ki je popolnoma v nasprotju s fiatno valuto – bolj verjetno (PO OBLIKOVANJU) spodbudil vlaganje in ne porabo?
Če je to res, je bitcoin oblika digitalnih zbirateljskih predmetov ali digitalnega zlata, ali mislite, da se je bitcoin ŽE že izkazal kot dober alternativni instrument za varovanje makro dogodkov, podobnih zlatu?
Willy: BTC posnema zlato, saj je zasnovan tako, da je redek, vse, kar je redko, je lahko dobra zaloga vrednosti, njegova zasnova je primerna za shranjevanje vrednosti, zato vlaganje. To še zdaleč ni dokazano kot varovanje pred makro, teoretično je varovanje pred zasnovo, okrog njega obstajajo močne meritve, ki so manj povezane z drugimi makri. Mislim, da potrebuje več časa za dokazovanje, dejansko moramo videti, kako se obnaša, preden bo več ljudi zaupalo temu vedenju. Na primer vojno varno zavetje ali varovanje pred denarnim kolapsom. Ne pozabimo tudi, kako majhna je, resnično potrebuje tržno mejo v višini 1 T dolarjev, preden začne biti koristna za običajne trge. V idealnih okoliščinah 10 ton, groba velikost zlata.
Avaneesh: Mislim, da je Bitcoin po svoji zasnovi primernejši kot hranilec vrednosti kot rešitev za plačila. Argumenti o pretoku zajemajo primerjavo pomanjkanja z zlatom in srebrom. Ima že veliko lastnosti, ki so ugodnejše od zlata, kot sta prenosljivost in deljivost, vendar zlato obstaja že tisoče let, zato mu ljudje zaupajo. Trenutno se ljudje bitcoinom šele prilegajo, zato bo za izgradnjo tega zaupanja seveda potreben čas – ko je tam, je zagotovo lahko alternativna naložba zlatu.
Lennix: Vstopamo v obdobje, ko je QE neskončen, javni dolg bogatega sveta pa do konca leta doseže 66 trn ali 122% BDP. Učbeniki nam govorijo, da bi nenadzorovano tiskanje denarja vodilo do hiperinflacije. CB je moral nekoč poplačati svoj dolg z drastičnim razdolževanjem in zvišanjem davka – vendar bi pri bogatenju sveta pri iskanju esp obstajala politična težava..
Mislite, da bi nas nebrzdani QE sčasoma pripeljali do hiperinflacije – kar nam daje več razloga za nakup bitcoinov? Ali mislite, da je vlada nekako sposobna obvladovati inflacijo, hkrati pa ohranja tako velik proračunski primanjkljaj?
Willy: Lahko je reči, če denar tiskamo v neskončnost, bomo šli do hiperinflacije. Moje izkušnje na trgih kažejo, da učinkov drugega reda ne gre popuščati. Položaj, v katerem smo, je edinstven po tem, da ves svet hkrati tiska denar v času, ko je svetovno gospodarstvo na vrhuncu medsebojne povezanosti, kjer so bile prejšnje študije zelo izolirane v eno samo državo. Prav tako nismo nikoli videli globalne rezervne valute kot čistega denarja, nahajamo se na neoznačenem ozemlju in po mojem osebnem mnenju je nevarno takoj in poenostavljeno sklepati: natisnite denar, potem bomo dobili hiperinflacijo. Seveda se bo to verjetno zgodilo, vendar bo trajalo mnogo let, morda desetletje ali več, da se odigra, navigacija, ki je v odtenkih, in te odtenke bodo pomembne.
Če bi želel pomanjšati, je to ponastavitev dolgoročnega dolžniškega cikla. Vsake 70-100 let se zgodi, da ponastavitev ponavadi prihaja z novo globalno valuto, v bistvu z novim dogovorom o tem, kaj je denar. Zadnja ponastavitev je bila, da so USD po drugi svetovni vojni prevzeli GBP, zgodovina kaže, da bo ta prehod trajal desetletja.
Ali mislim, da je nakup Bitcoina v teh časih dobra ideja, hudiča ja. To je živa meja, decentralizirana je, je ni mogoče zapleniti, je digitalna in smo v digitalni dobi, in generacija boomerjev, ki je oboževala zlato kot živo mejo v podobnih gospodarskih razmerah, bo minila, preden bo končan ta prehod, generacije, ki so zadovoljne digitalna doba in zato Bitcoin.
Jason: Mislim, da imajo nekateri ljudje v kripto ponavadi precej poenostavljen pogled na tiskanje denarja in hiperinflacijo, da bomo, ko se bo QE zgodil, videli nenadno implozijo dolarja, denar ne bo pomenil ničesar. Toda kot je Willy že leta 2008 poudaril, in mnogi ljudje že takrat trpijo iste pripovedi, so govorili, da bomo po QE videli hiperinflacijo v ZDA, vendar je inflacija vedno pod pričakovanji, CPI pa ostaja nizek.
In mislim, da je to zato, ker imajo ljudje takšen reduktivni pogled na to, kaj tiskanje denarja pravzaprav je. In vsi smo študirali ekonomijo multiplikatorja denarja, zato je edini način, kako denarna osnova teče v gospodarstvu, če se ta spremeni v pravi denar, da banke sorazmerno povečajo posojila, nisem prepričan, da se to dogaja takoj. Ne verjamem, da bi lahko nekako napovedal, kdaj se hiperinflacija lahko zgodi ali ne. Mislim, da se vedno vrnem na stran povpraševanja. Kaj nam dokazi govorijo? Dokazi kažejo, da je v zadnjem času veliko povpraševanja po stabilnih kovancih, zlasti v azijskih pisarnah OTC, je skupna tržna kapitalizacija vseh stabilnih kovancev, denominiranih v USD, dosegla 9 milijard USD, kar v določeni meri kaže na širše povpraševanje po dolarjev, ki jih zdaj vidimo, ali bo to nameščeno v Bitcoin, v kripto. Mislim, da je to drugo vprašanje, vendar predstavlja precej lepo nastavitev, saj imate 9 milijard, na borzah imate milijarde dolarjev stabilnih kovancev , imate vse te dejavnike na strani povpraševanja, ki sem jih omenil na začetku te plošče.
Tovrstne pripovedi imamo okoli prepolovitve, ki se dogaja hkrati, zato menim, da predstavlja precej dobro vstopno točko za kripto, vendar glede tega, ali bo hiperinflacija neposredni katalizator za sprejetje Bitcoina. Osebno mislim, da ne. Mislim, da se to ne bo zgodilo, tudi če se to zgodi, to ne bo nekaj, kar se zgodi naslednji teden ali naslednji mesec.
Avaneesh: Obstaja močan argument, da imajo politike kakovosti in fiskalne spodbude vse manj vpliva na realno gospodarstvo. Takšne politike smo videli v ZDA in dobički na področju produktivnosti in rasti BDP postajajo vedno bolj omejeni. Ena od posledic, ki jo lahko opazimo, je vpliv na cene sredstev, zato imamo gospodarstvo, ki se bori, in stopnje inflacije, ki so hkrati nizke hkrati z naraščanjem cen sredstev. V bližnji prihodnosti mislim, da se bomo še nekaj časa borili z deflacijo, toda tveganje po tem je verjetno stagflacija in ne hiperinflacija..
