Michael Albanese, generálny riaditeľ Tradewind Markets – Interview Series

Michael Albanese je generálnym riaditeľom spoločnosti Trhy Tradewind. Viac ako 20 rokov v odbore pôsobil v spoločnosti Michael Morgan na viacerých vedúcich pozíciách vrátane globálneho vedúceho agentúry Collateral Management, globálneho vedúceho oddelenia cenných papierov a vedúceho japonského správcu, ktorý umožňoval bankám, sprostredkovateľom, správcom aktív, korporáciám. a poisťovne na efektívne riadenie dohôd o krížovom spätnom odkúpení kolaterálu, pôžičiek cenných papierov a obchodov s derivátmi. Michal má skúsenosti s trhovou infraštruktúrou na trhoch cenných papierov, sprostredkovaním online a vedením zložitých firiem.

Tradewind Markets vybudovala digitálnu platformu pre drahé kovy; uľahčujú obchodovanie, správu dodávateľského reťazca, vyrovnanie a úschovu týchto aktív.

Mohli by ste sa s nami podeliť o genézu príbehu Tradewind Markets a o tom, ako bol v roku 2016 vyčlenený z IEX?

Tradewind Markets bola založená ako spoločnosť prostredníctvom Výmena investorov (IEX), jediná burza, ktorá zosúlaďuje záujmy celého obchodného ekosystému, od investorov cez maklérov až po verejné spoločnosti. Tradewind začal ako koncept s poslaním zlepšiť fungovanie trhu s drahými kovmi a rýchlo prilákať záujem investorov Sprott, globálny investičný manažér so špecializáciou na investovanie drahých kovov a nehnuteľností. Tradewind, podporovaný akcionármi so záujmom o zlepšovanie trhov a vybavený silným tímom zamestnancov, sa rozhodol vytvoriť technológiu, ktorá umožní digitálne ovládanie fyzického kovu.

V roku 2018 spoločnosť Tradewind vytvorila zlato a striebro VaultChain ™ ako spôsob, ako uľahčiť, nákladovo efektívnejšie a bezpečnejšie nakupovať, predávať, uschovať, vyrovnať a vlastniť drahé kovy digitálne. Zlato alebo striebro zakúpené prostredníctvom aplikácie VaultChain ™ sa drží v Kráľovskej kanadskej mincovni s jasným titulom vlastníctva uvedeným v distribuovanej knihe. Nákupcovia a predajcovia drahých kovov môžu nakupovať tieto aktíva prostredníctvom siete predajcov Tradewind.

Naše zakladajúce vzťahy so spoločnosťami IEX, Sprott a mnohými našimi akcionármi nám pomohli výrazne zlepšiť fungovanie trhu s kovmi. Naďalej pomáhame všetkým segmentom ekosystému drahých kovov – výrobcom, bankám, obchodníkom, rafinériám a investorom – ťažiť z bezpečnejšieho a nákladovo efektívneho trhu.

Mali ste fenomenálnu kariéru vrátane nedávneho pôsobenia vo funkcii globálneho vedúceho agentúry Collateral Management v spoločnosti J.P. Morgan. Čo vás na Tradewind Markets lákalo stať sa CEO?

Počas svojej kariéry v bankovníctve som sa zameral na trhy s cennými papiermi a správu kolaterálov, riadenie podnikov, ktoré umožňovali globálne obchodovanie, vyrovnanie, požičiavanie a požičiavanie cenných papierov – bez ohľadu na fyzické umiestnenie týchto cenných papierov. Inštitúcie, ako sú banky a správcovia aktív, boli schopní nasadiť tieto cenné papiere ako kolaterál na účely financovania bez toho, aby ich fyzicky presunuli, čo zase pomohlo financovať ich podnikanie, dosiahnuť bezpečné vyrovnanie obchodu a uskutočniť prevod hodnoty v rôznych geografických oblastiach..

Keď som skúmal ďalšie triedy aktív, uvedomil som si, že existujú ponaučenia, ktoré si trhy s kovmi môžu vziať z trhu s cennými papiermi – z úspechov aj neúspechov. Infraštruktúra trhu s drahými kovmi je zastaraná a nadmerne závislá od fyzického pohybu pri urovnávaní obchodov a prevode hodnoty. Vyrovnanie často vyžaduje dodávku fyzického kovu – a globálne obchodné centrá vyžadujú na dokončenie obchodov rôzne formáty zlata. Trh s kovmi nemá centrálny mechanizmus na získavanie dodávok, udržiavanie nemenných záznamov o vlastníctve a mobilizáciu kovov ako kolaterálu, keď je to najviac potrebné. Výsledkom sú nákladnejšie a menej sebavedomé prostriedky na obchodovanie, vysporiadanie a rozmiestnenie kovov ako kolaterálu.

Napríklad zlato má obrovský potenciál pracovať ako efektívne zabezpečenie. Z dôvodu nedostatku cenovej transparentnosti sa však zlato nekvalifikuje ako vysoko kvalitné likvidné aktívum (HQLA) – čo znamená, že vlastníctvo zlata pre niektoré inštitúcie je nákladné a jeho vlastníctvo iným inštitucionálnym investorom znemožňuje. Lepšie údaje, vyššia cenová transparentnosť a bezpečné záznamy o vlastníctve pomáhajú zlatu stať sa prijateľnejším investičným a kolaterálnym aktívom.

Dobrou správou je, že existuje plán, ktorý v priebehu rokov pomohol zlepšovať trhy s cennými papiermi, a nie je dôvod, aby sme to nemohli okamžite aplikovať na trhy so zlatom..

Aké sú výhody pre digitalizáciu komodít pre investorov?

V súčasnosti je skutočne dosť ľahké digitalizovať aktíva. Skutočná hodnota pochádza z kombinácie digitalizácie s právnymi konštruktmi, údajmi a istotou vlastníctva, ktoré poskytujú zmluvným stranám pohodlie. Digitalizáciou aktíva, zabezpečením nemenného záznamu vlastníctva a zvýšením cenovej transparentnosti získava trh niekoľko výhod.

Medzi tieto výhody patrí:

  • Zvýšená istota osídlenia odstránením potreby fyzického transportu zlata cez hranice, jeho roztavenia do rôznych formátov a dodania do konkrétnych fyzických trezorov. V marci tohto roku, keďže rafinérie a letecké spoločnosti obmedzili operácie v dôsledku COVID-19, nebolo urovnanie určitých zmlúv ani zďaleka isté.
  • Znížené náklady na financovanie, pretože zlato sa stáva akceptovaným ako kolaterál. Banky, makléri a správcovia aktív si môžu ľahšie požičiavať proti svojim pozíciám, rovnako ako na repo trhoch a trhoch s financovaním cenných papierov na strane cenných papierov. V skutočnosti je zlato v mnohých prípadoch už prípustné ako kolaterál pri určitých obchodoch s derivátmi. Ale zatiaľ čo bolo doteraz operatívne ťažké ho nasadiť, zlato je v týchto obchodoch nedostatočne využívané. Digitalizácia to môže zmeniť.
  • Väčšie príležitosti pre inštitúcie vlastniť zlato. Zvyšovaním transparentnosti cien a istoty vysporiadania sa zlato môže stať oprávnenou investíciou pre poisťovacie spoločnosti a európske PKIPCP, ktorým dnes nie je dovolené vlastniť zlato..
  • Nižšie náklady, pretože centrá obchodovania so zlatom a zaisťovacie centrá sa stávajú globálne interoperabilnejšími. Videli sme to na európskych trhoch s cennými papiermi, ale táto úroveň interoperability až doteraz úplne obišla trhy so zlatom.
  • Transparentné a pravidelne prístupné trendy v oblasti zlata a údaje o cenách.

Ste veľkým zástancom etického zlata. Ako Tradewind Markets získava svoje zlato zodpovedne a ako sa blockchain používa na monitorovanie jeho dodávateľského reťazca.?

Aj keď existuje silný dopyt po transparentnosti v rámci dodávateľského reťazca kovov, 63% správcov fondov uvádzajú „nedostatok kvalitných a konzistentných údajov o udržateľnosti“ ako svoju najväčšiu prekážku investovaniu v oblasti životného prostredia, sociálnej oblasti a správy a riadenia spoločností (ESG). Tradewind to vyriešil pomocou ORIGINS, riešenia vysledovateľnosti dodávateľského reťazca, ktoré pomáha spoločnostiam dodržiavať princípy zodpovednej ťažby zlata World World Council poskytovaním podrobných informácií o pôvode zlata a striebra v dodávateľskom reťazci. Poskytnutím údajov o proveniencii, vrátane polohy bane, dátumov prepravy a zoznamu certifikácií alebo noriem, ktoré zdroj dodržiava, môžu účastníci trhu nakupovať a predávať drahé kovy z dôveryhodných zdrojov a autentifikovať pôvod materiálu v celom dodávateľskom reťazci..

V súčasnosti sa ponúka zlato a striebro. Existujú plány, že v budúcnosti ponúkneme paládium, platinu alebo iné komodity?

Je nepochybné, že existuje niekoľko príležitostí na digitalizáciu komodít nad rámec zlata. Už ponúkame striebro v digitálnej podobe a aktívne hodnotíme ďalšie trhy s komoditami.

Náš prístup spočíval v zameraní nášho času na riešenie najnaliehavejších problémov trhovej infraštruktúry – a to pre túto chvíľu znamená zlato. Namiesto čakania na dosiahnutie úplného konsenzu v odbore, kedy, ako a akým tempom sa problém vyrieši, sme začali so zmysluplnou podskupinou účastníkov trhu. Návrh, ktorý v poslednom desaťročí pomohol zlepšiť trhy s cennými papiermi a derivátmi, sa dá použiť na zlato – a jeho dosiahnutie nemusí trvať roky..

Hovorili ste o tom, ako COVID-19 predviedol priemyselné problémy so súčasným starým systémom. Čo sú niektoré z týchto problémov a aké sú riešenia?

Pandémia určite odhalila veľké trhliny v infraštruktúre trhu so zlatom.

Londýn je veľkým centrom pre obchodovanie so zlatom, zatiaľ čo New York je centrom pre zaistenie týchto obchodov. V marci bolo z dôvodu dislokácií cien COVID-19 nevyhnutné, aby protistrany vyrovnali svoje futures obchody v New Yorku. Trh v New Yorku však vyžaduje zlato vo veľmi špecifických formátoch, odlišných od tých, s ktorými sa zvyčajne obchoduje v Londýne alebo Šanghaji. Na vyrovnanie obchodov teda bolo potrebné, aby protistrany zušľachtili zlaté tehličky, odoslali ich do NY a dostali ich do správnych trezorov do termínu vyrovnania. Ako už bolo spomenuté, tento proces bol sťažený, pretože letecké spoločnosti obmedzili lety a rafinérie spomalili prevádzku počas celej pandémie.

Cena zlata v NY prudko vzrástla nad porovnateľným zlatom v Londýne, čo pri neistote vyrovnania spôsobilo straty zo zaistenia. Je zrejmé, že teraz je potrebné prehodnotiť, ako je možné nasadiť zlato v rôznych obchodných centrách bez ohľadu na fyzické umiestnenie, formát a časové pásmo..

Mohli by ste diskutovať o rôznych možnostiach drahých kovov, ktoré sa ponúkajú investorom?

Keďže trh drahých kovov je fyzicky náročný, digitálne procesy v skutočnosti otvárajú množstvo možností, ktoré majú dnes investori k dispozícii. Predtým by investori museli nakupovať zlato a skladovať ho na bezpečnom mieste. Investori dnes môžu nakupovať zlato digitálne, zlomkovo a svoje kovy využívať tak, aby dosiahli výnos.

Trh s kovmi je v súčasnosti fragmentovaný a nemá centrálne záznamy o vlastníctve – čo sťažuje požičiavanie, požičiavanie a nasadzovanie zlata ako kolaterálu. Tradewind’s VaultChain ™, náš prvý digitálny produkt zo zlata a striebra, umožňuje investorom nakupovať a vlastniť zlato digitálnym spôsobom pomocou digitálnych záznamov. Tento spôsob vlastníctva vylučuje potrebu osobného skladovania, zabezpečenia, poistenia, prepravy a úschovy zlata a namiesto toho sa pri týchto procesoch spolieha na inštitúciu, v našom prípade Kráľovskú kanadskú mincovňu..

VaultChain ™ Gold tiež poskytuje investorom možnosť nákupu zlata v zlomkoch menších ako jedna unca, čo je štandardná jednotka pre zlato. Umožnenie investorom nakupovať presnejšie prírastky zlata umožňuje, aby trh s drahými kovmi fungoval viac ako trh s cennými papiermi.

Niektoré spoločnosti vytvorili takzvané zlaté tokeny: digitálne aktíva kryté fyzickým zlatom, ktorých cieľom je ukotviť ceny na trhovú hodnotu zlata.

Keďže každá metóda je čoraz viac digitálna, investori majú možnosť prístupu k údajom v dodávateľskom reťazci, ku ktorým predtým nemali prístup, ako sú napríklad zdroje informácií, konkrétne bane, geografické umiestnenie a ktoré modely ESG riadiace baňu dodržiavajú. K týmto informáciám je možné získať prístup prostredníctvom Tradewind’s ORIGINS, riešenia sledovateľnosti dodávateľského reťazca.

Môžu si zákazníci prevziať fyzickú dodávku zlata a sú na to existujú geografické obmedzenia?

Klienti Tradewindu môžu požiadať o fyzické dodanie zlata prostredníctvom svojich autorizovaných predajcov, podobne ako môžu investori požadovať rôzne formy cenných papierov prostredníctvom maklérov. Digitálne vlastníctvo zlata tiež umožňuje investorom mať rovnaké výhody z investovania do fyzického zlata vrátane fyzického nákupu kovu. Toto je vlastnosť, ktorá pravdepodobne osloví protistrany, ktoré môžu potrebovať preukázať schopnosť fyzicky prevziať svoj majetok.

Je ešte niečo, o čo by ste sa chceli podeliť o Tradewind Markets?  

Trh s drahými kovmi je zrelý na zmeny a my máme k dispozícii existujúci plán, ktorý nás tam bude viesť. Keď dnes existuje správna technológia, nemusíme čakať na konsenzus z trhu. V Tradewind máme odvážne – ale pragmatické a dosiahnuteľné – plány na zabezpečenie trhov so zlatom potrebnej infraštruktúry, aby bola bezpečnejšia, odolnejšia a nákladovo efektívnejšia.

Ďakujeme za skvelý rozhovor, mali by ho navštíviť čitatelia, ktorí sa chcú dozvedieť viac Trhy Tradewind.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map