Джей Хао: Сравнение механизмов ликвидации криптовалютных бирж

В последние два года мы направили наши усилия на совершенствование механизма управления рисками для фьючерсного рынка, и мы еще примерно за полтора года зафиксировали возврат BTC. Эта система была разработана для удержания небольшого количества пользовательских средств в нашем страховом фонде, чтобы мы могли пережить >30% падение рынка при волатильности. Я совершенно ясно понимаю, что слепое повышение коэффициента поддерживаемой маржи наносит ущерб нашим пользователям..

За последние 6 месяцев OKEx несколько раз был публично признан лидерами наших партнерских бирж, таких как FTX и Deribit. До 13 марта у нас никогда не было возможности по-настоящему увидеть, как все сложится, или позволить рынку протестировать нашу систему управления рисками. Мы не хотим называть эту пятницу, 13-е крушение, черным лебедем, потому что мы уже предвидели такой день, когда проектировали наши системы. Мы были к этому хорошо подготовлены.

Источник: https://twitter.com/SBF_Alameda/status/1237569751460671491 Источник: https://blog.deribit.com/insights/crypto-derivatives-exchanges-liquidation-pioneers/

Как генеральный директор OKEx, я больше всего горжусь тем, что Хуоби (наш двойник) скопировал и запустил ту же структуру системы управления рисками, что и наша, всего за несколько дней до обвала рынка. Они сказали, что имитация была самой искренней формой лести – я хотел бы думать, что Huobi смог противостоять этой волатильности рынка, следуя нашим стопам, что является одним из наших «особых» вкладов в крипто-экосистему. Мы не перестанем вводить новшества. Мы стремимся стать Никола Тесла в индустрии блокчейнов, создавая основную инфраструктуру блокчейнов и создавая основу для всеобщего успеха. Я ожидаю, что наши ближайшие друзья, которые извлекают выгоду из наших инноваций, в ближайшее время продолжат пользоваться нашими плодами, улучшая дизайн своих свопов и линейных деривативов на основе наших.

Источник: https://huobiglobal.zendesk.com/hc/en-us/articles/900000297826-Huobi-DM-Huobi-Futures-Releases-Partial-Liquidation

Как и у большинства деривативных бирж, у нас были собственные проблемы 12–13 марта, когда наши своповые продукты упали на несколько минут в четверг вечером перед основным падением. Наша техническая команда смогла расширить масштабы операций и вернуть систему в эксплуатацию за короткий период времени. Команда OKEx была на дежурстве всю оставшуюся ночь в состоянии повышенной готовности, и никаких других серьезных сбоев с биржей не произошло. С тех пор для наших рынков деривативов все шло относительно гладко, и мы не испытали никаких откатов..

По сравнению с другими лидерами отрасли, Deribit столкнулся с истощением страховки, но они действовали быстро и вложили 500 BTC из собственного капитала для защиты трейдеров. В самые темные часы пятничного утра, как и S&Автоматический выключатель P500 срабатывает, когда рынок сильно падает, BitMEX был остановлен на техническое обслуживание и остановил продолжение ликвидации в отрасли..

Ходили слухи, что обслуживание было ручным, чтобы остановить механизм ликвидации BitMEX от каскадной ликвидации всех пользователей, пока их ликвидность была низкой. Если бы BitMEX не упал, ликвидация могла бы легко продолжить снижение цен на биткойны до трехзначного уровня из-за обратной природы их фьючерсов..

Однако я не считаю, что это было намеренно, и отрасль должна быть благодарна за то, как все получилось. Если бы рынок не сделал передышку, он бы действительно превратился в событие уровня черного лебедя. Запоздалой мыслью было то, что очень вероятно, что BitMEX подвергся DDoS-атаке со стороны своих конкурентов, как это случилось с OKEx..

Источник: https://blog.bitmex.com/site_announcement/system-status-update-13-march-2020/ Источник: https://twitter.com/DeribitExchange/status/1238426708895830018

Наихудшая ситуация, похоже, случилась с Binance, который пострадал ок. 50% истощение их страхового фонда. Их страховой фонд работает довольно интересно. Для большинства бирж, за исключением случаев, когда страховой фонд полностью исчерпан, биржа не применяет никаких обратных выплат или автоматического уменьшения доли заемных средств; но в результате Binance потеряла около 6,5 млн долларов своего фонда. Даже с оставшимися 6 миллионами долларов они закрыли позиции выигравших трейдеров за счет автоматического сокращения доли заемных средств (ADL), что, как и ожидалось, вызвало возмущение в Twitter. Было неясно, была ли система справедливой или были задействованы привилегированные маркет-мейкеры, которые не обязаны это автоматическое сокращение доли заемных средств. В этих обстоятельствах ADL разрушительна для трейдеров: если бы пользователь использовал фьючерсы для хеджирования другой позиции, он бы потерял значительную сумму на своей другой ноге. Возьмем, к примеру, когда рынок рухнул с 6000 до 5000 в пятницу утром, и если у вас было делеверидж, вы почти наверняка понесете 20% убыток. Хотя в OKEx все играют по одним и тем же правилам, возврат применяется только тогда, когда страховой фонд исчерпан..

Источник: https://www.binance.com/en/futures/funding-history/1 Источник: https://twitter.com/cz_binance/status/1238070877289353217 Источник: https://twitter.com/Fat_macedonian/status/1238080834982346753 Источник: https://twitter.com/lionel_tlse/status/1238074058664804352 Источник: https://twitter.com/skewdotcom/status/1238428787865460736

Когда вся пыль улеглась, система OKEx устояла в волатильности, а наши обороты и ликвидность были лидерами в течение критических 24 часов. Возможно, мы не идеальны, и нам еще есть над чем работать, но мы обещаем, что продолжим неустанно работать за кулисами, чтобы защитить активы пользователей..


Следите за OKEx по:

Steemit: https://steemit.com/@okex-official

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map