Данные о сети биткойнов показывают, что развивающийся рынок рассматривает 10 тысяч долларов как сильный уровень поддержки.

Оригинальный отчет об исследовании данных о блокчейне Биткойн для оценки рыночного поведения и тенденций..

Автор OKEx Insights | На платформе Catallact

PDF-файл следующего отчета был включен внизу этой страницы, чтобы читатели могли просматривать, загружать и делиться им в удобное для них время..

За последние пару недель – когда биткойн (BTC) снова торгуется намного выше уровня в 10 000 долларов – участники рынка, естественно, сомневаются в способности Биткойна расти дальше. В условиях бычьей рыночной конъюнктуры аналитики задаются вопросом, являются ли текущие цены завышенными или фундаментально поддержанными..

Хотя для решения таких вопросов о производительности актива обычно требуются данные, не всегда общедоступные, случай Биткойна – с учетом его децентрализованного публичного реестра – особенно уникален. В этом случае у нас есть доступ к массиву данных в сети, которые при анализе могут дать полезные подсказки относительно того, что может быть в будущем для ведущей цифровой валюты..

С этой целью OKEx Insights сотрудничает с аналитической компанией блокчейн. Каталлак представить и обсудить различные наборы данных в сети, которые могут пролить больше света на будущее поведение рынка и ожидания в отношении цены биткойнов.

Цена биткойнов – почему мы заботимся

Биткойн остается поляризующей темой с точки зрения его полезности и перспектив в мире, который, возможно, когда-либо знал только централизованные финансовые системы в массовом масштабе. Сторонники требовать это изменит способ хранения и передачи богатства, в то время как недоброжелатели спорить он никогда не заменит валюты, выпущенные центральными банками.

Однако, если оставить в стороне философские вопросы, один неотразимый и крайне захватывающий аспект Биткойна, который доминировал в заголовках в основных средствах массовой информации и заставлял традиционные банки, регуляторы и финансовые органы обращать внимание, – это его цена..

Учитывая, что BTC торговался ниже доллара в 2010 году, его рост с годами вызвал скептицизм, недоверие, критику, регулирующие меры, региональные запреты и, наконец, признание, поскольку он стал лучшая инвестиция десятилетия вступая в 2020.

С такой беспрецедентной прибылью Биткойн сделал миллионеров из первых сторонников и, что неудивительно, приобрели своего рода культ. Ведущая криптовалюта стала ежедневной темой обсуждения и дебатов в социальных сетях, в первую очередь в Twitter, крипто-ориентированная часть которого нежно (или горько) известна как Crypto Twitter – или просто "CT."

Связь между ценой и поведением рынка

Цена любого актива, включая биткойн, в любой момент времени – это больше, чем просто торговый показатель. Он представляет собой консенсус участников рынка и отмечает порог, при котором заявки (т. Е. Максимальная цена, которую покупатель готов заплатить за актив) соответствуют требованиям (т. Е. Минимальная цена, которую продавец готов принять за актив). Однако, помимо очевидного, цена актива также по своей сути влияет на поведение и психологию рынка из-за одного основного правила: участники рынка всегда хотят покупать дешево и продавать дорого. Это предположение будет верным для любого рационального трейдера или инвестора, и, как правило, это то, что движет рынками..

Погоня за прибыльностью – вот что придает важность входу каждого участника или цене, по которой они покупают актив. Если трейдер купил биткойн за 10000 долларов, эта цена становится его входом в эту позицию и служит ориентиром для прибыльности трейдера..

В этом примере трейдер, естественно, будет стремиться продать биткойн выше 10000 долларов и, скорее всего, будет удерживать актив во время спадов – как можно дольше – чтобы по крайней мере достичь точки безубыточности и избежать убытков. С другой стороны, если Биткойн какое-то время остается выше 10000 долларов – таким образом, принося прибыль трейдеру – они, вероятно, увеличат свою позицию, если Биткойн упадет до 10000 долларов в результате корректирующего движения. Такое поведение, когда оно демонстрируется в большом масштабе, отображает то, что технические аналитики называют зонами поддержки и сопротивления..

Если значительное количество трейдеров устанавливает свои позиции на определенном уровне цен, они с меньшей вероятностью продадут ниже этой цены и с большей вероятностью увеличат свои позиции, если актив корректируется после периода роста. С другой стороны, те же трейдеры будут неохотно увеличивать свои позиции, если актив упадет заметно ниже их цены входа, что побудит их продать при первых признаках восстановления до безубыточности и выйти из сделки..

Первое поведение способствует повышению цены и формированию уровней поддержки, тогда как второе подавляет любые восходящие движения и устанавливает зоны сопротивления. Это важный момент, о котором следует помнить, когда мы обсуждаем различные предстоящие наборы данных о рынке биткойнов..

Обзор учета биткойнов и UTXO

Как общедоступные книги учета, блокчейны особенно подходят для углубленного учета и анализа данных. Такие фирмы, как Catallact, могут извлекать различные точки данных в цепочке из блокчейна Биткойн для заполнения, корреляции и построения графиков визуальных представлений о состоянии сети, а также о прошлом поведении рынка и текущем положении..

Большинство анализов, связанных с ценами, как и в этом отчете, полагаются на учет блокчейна для определения происхождения монет – то есть, когда монеты были впервые добыты или последний раз перемещены – с соответствующими рыночными ценами и их текущим состоянием (например, неизрасходованы или нет). Для Биткойна (и монет, которые были жестко сформированы из него) это означает просмотр неизрасходованных выходных транзакций или UTXO..

Каждая биткойн-транзакция имеет вход (адрес отправки), выходы (адреса получения) и записи UTXO. Когда биткойн-адрес получает сумму BTC, сумма записывается как UTXO. После того, как полученный BTC отправляется в новой транзакции, он считается израсходованным или потраченным. Это означает, что UTXO представляют собой активные остатки монет, доступные для данного адреса для траты..

На приведенном ниже снимке экрана, взятом из проводника Blockchain.com, показана случайная транзакция с ее входными и выходными данными, которые в то время не были израсходованы получателем..

Пример биткойн-транзакции с указанием ее ввода и выводаБиткойн-транзакция, показывающая ее ввод и вывод. Источник: Blockchain.com

23,51 BTC в транзакции выше представляет собой один из выходных данных, который теперь записывается в цепочке блоков, вместе с его временем создания и стоимостью в долларах США на тот момент. Затем эту запись можно будет использовать в качестве ориентира для конкретной суммы BTC в будущем. Пока эти 23,51 BTC остаются неизрасходованными получателем, можно рассчитать нереализованную прибыль или убыток этой суммы, глядя на рыночные цены и сравнивая их с ценой BTC на момент получения вывода. Как только BTC отправляется в другой транзакции, он расходуется, и аналогично можно рассчитать реализованную прибыль или убыток..

Мониторинг данных UTXO по всей цепочке блоков Биткойн лежит в основе наборов данных, которые мы обсудим ниже..

Следует отметить, что модель UTXO применима не ко всем монетам или сетям. Например, Ethereum использует модель баланса счета для передачи прав собственности. Однако для целей этого отчета все данные будут относиться к UTXO биткойнов..

Расположение UTXO – Определение наращивания позиций

Определение местоположения UTXO в блокчейне по отношению к цене биткойнов может дать нам быстрое и подробное представление о длинных позициях (поскольку они по своей природе неизрасходованы) и их ценах входа..

График ниже, предоставленный Catallact, визуально представляет количество UTXO в различных ценовых точках с течением времени (с 2015 года) и служит хорошим индикатором установленных позиций и их размеров..

С первого взгляда мы можем увидеть два основных кластера UTXO, представленных розовыми точками: первый примерно в декабре 2018 года, а второй – в конце июля и начале августа 2020 года..

Расположение накоплений UTXO в сети БиткойнРасположение накоплений UTXO в сети Биткойн. Источник: Catallact.com

Первый кластер с декабря 2018 года был сформирован вокруг самой низкой точки медвежьего периода Биткойна после мании 2017 года. Обычно это отражает то, как участники рынка в то время считали Биткойн привлекательным по цене ниже 5000 долларов..

Увеличивая этот временной интервал на диаграмме ниже, с августа 2018 года по июль 2019 года, мы можем увидеть, как другие кластеры UTXO относительно очень малы (особенно, когда BTC поднялся до 10 тысяч долларов и выше) по сравнению с кластером, сформированным между 4000 и 3400 долларами. в декабре 2018 года. Это указывает на отсутствие уверенности в том, что в то время цена выросла намного выше 10 тысяч долларов..

Места скопления биткойнов UTXO, с августа 2018 г. по июль 2019 г.Расположение накоплений UTXO в сети Биткойн, с августа 2018 г. по июль 2019 г. Источник: Catallact.com

Забегая вперед к более поздним временным рамкам, как показано на диаграмме ниже, мы видим, что крах марта 2020 года не считался окончательным дном по сравнению с декабрем 2018 года, учитывая относительно меньший размер кластеров UTXO..

Места скопления биткойнов UTXO, с января 2020 г. по август 2020 г.Расположение накоплений UTXO в сети Биткойн, с января 2020 года по август 2020 года. Источник: Catallact.com

Тем не менее, наблюдается заметное увеличение количества открытых позиций по мере того, как цена превысила 10000 долларов в конце июля – начале августа 2020 года, что свидетельствует о том, что инвесторы и трейдеры, находившиеся в затруднительном положении, бросились покупать, как только этот уровень сопротивления был пробит..

Таким образом, эти местоположения UTXO отражают недавний сдвиг в настроениях, когда участники рынка, которые скептически относились к краху в марте 2020 года, ждали, пока Биткойн выберет направление, прежде чем покупать. Относительный размер UTXO, установленных на текущих уровнях цен, явно отражает относительно более высокую уверенность рынка в недавнем движении выше $ 10 000 по сравнению с ростом до того же уровня в 2019 году..

Изменения в активах UTXO – отражение ожиданий рынка

Хотя местоположения UTXO с течением времени, как показано выше, позволяют нам определять настроения рынка в отношении основных движений цен, наблюдение за недавними изменениями в запасах UTXO может помочь подтвердить некоторые из этих выводов..

На приведенной ниже диаграмме отслеживаются изменения в запасах UTXO в период с 15 июня по 6 августа 2020 г. Синие линии представляют новые позиции, созданные по соответствующим ценам, а розовые линии представляют позиции – с их исходными ценами входа – которые были закрыты в тот же период..

Изменение запасов Биткойн UTXO в различных ценовых точках БиткойнИзменение запасов Биткойн UTXO в различных ценовых категориях. Источник: Catallact.com

На приведенной выше диаграмме показано, как ряд позиций, первоначально установленных на уровне около 6200 долларов США, был закрыт за семь недель с 15 июня по 6 августа. За этим последовало закрытие позиций, установленных на уровне 8700 долларов США и 9700 долларов США, что означает, что трейдеры продали свои BTC, чтобы получить выгода. С другой стороны, были открыты относительно более крупные новые позиции, до 10 000 долларов США, а затем снова между 11 000 и 12 000 долларов США, как показано синими линиями..

Закрытие старых позиций во время бычьего периода снижает некоторое понижательное давление на цену, поскольку долгосрочные участники рынка осознают свою прибыль и выходят из этих сделок. Это оставляет трейдеров и инвесторов с более высокими входными ценами или вновь открытыми позициями при текущих ценовых уровнях. Эти новые позиции затем способствуют формированию нижней границы или зоны поддержки для цены, которая, в данном случае, скорее всего, сформируется около уровня 10 000 долларов, что подтверждает наши выводы, сделанные в предыдущем разделе..

Реализованные прибыли и убытки – выявление рыночных предположений

Так же, как UTXO отражают нереализованные прибыли и убытки в том смысле, что они неизрасходованы, израсходованные выходы можно анализировать для расчета реализованной прибыли и убытков в различных ценовых категориях. Хотя получение прибыли является естественным рыночным явлением, экстремальные значения – как для реализованной прибыли, так и для реализованных убытков – могут указывать на дисбаланс на рынке..

На диаграмме ниже показано реализованное P&L (в долларах США) в разное время, а также цены на BTC за последние четыре года.

Реализованная прибыль и убыток при различных ценах на биткойны, с июля 2016 г. по июль 2020 г.Реализовано P&L в сети Биткойн, июль 2016 г. – июль 2020 г. Источник: Catallact.com

Здесь есть два заметных всплеска: первый представляет реализованную прибыль (зеленый) в декабре 2017 года (около исторического максимума Биткойна более $ 20 000), а второй показывает реализованные убытки (красный) во время краха в марте 2020 года..

Оглядываясь назад, можно сказать, что покупатели в первом случае и продавцы во втором оказались в очень невыгодном положении. Чрезвычайная фиксация прибыли в 2017 году отразила "сейчас или никогда" отношение, демонстрирующее неуверенность в сохранении или повышении уровня цен. С другой стороны, осознание чрезвычайных убытков в марте 2020 года напоминало "сделай или умри" сценарий, отражающий страх и отчаяние.

Однако, глядя на более поздние временные рамки, мы можем увидеть, что убытки, вызванные мартовским крахом, принесли рынку некоторое облегчение, поскольку реализованные убытки упали до незначительных уровней после большого всплеска из-за того, что панические продавцы уже покинули рынок..

Реализованная прибыль и убыток по разным ценам на биткойны, с марта 2020 г. по июль 2020 г.Реализовано P&L в сети Биткойн, с марта 2020 года по июль 2020 года. Источник: Catallact.com

Аналогичным образом, случаи реализации прибыли также были значительно ниже в последние месяцы, что означает, что меньше трейдеров и инвесторов продают, то есть закрывают свои прибыльные позиции. Это особенно заметно по сравнению с июнем и июлем 2019 года, когда биткойн торговался примерно между 8 500 и 14 000 долларов..

Эту тенденцию к низкой реализованной прибыли можно отнести к зрелости рынка, и она показывает, что трейдеры и инвесторы не торопятся обналичивать деньги сейчас, как это было в 2017 году, когда ралли многие сочли разовым событием. С другой стороны, отсутствие реализованных убытков можно объяснить так называемыми слабыми руками, покидающими рынок при первых признаках паники и прокладывающими путь для роста цен..

Сам факт, что участники рынка не изо всех сил пытаются зафиксировать прибыль на текущих уровнях – как они делали это в прошлом на этих же уровнях – указывает на изменение рыночного мышления и ожиданий. Трейдеры и инвесторы явно не считают текущие уровни необоснованными или неустойчивыми..

Нереализованные прибыли и убытки – Состояние рынка

Хотя мы отметили тенденцию к снижению реализованного P&L за последние несколько месяцев изучение диапазонов и пропорций нереализованной прибыли может дать дополнительную информацию и помочь проверить наши выводы и предположения..

На диаграмме ниже показаны пропорции и ценовые диапазоны UTXO, которые в деньгах (т.е. в прибыли) или из денег (т.е. в убытке) с течением времени.

Нереализованная прибыль и убыток по разным ценам на биткойны, июнь 2017 г. - июль 2020 г.Нереализованная P&L в сети Биткойн по разным ценам, с июня 2017 г. по июль 2020 г. Источник: Catallact.com

На этом графике показаны три основных периода интереса с точки зрения прибылей и убытков – пик 2017 г., дно медвежьего рынка 2019 г. и текущие уровни цен выше 10 000 долларов США..

В первом случае большинство позиций по понятным причинам было прибыльным, так как цена почти достигла 20 000 долларов. Во втором случае биткойн упал ниже 4000 долларов, в результате чего большинство позиций было выделено красным или, как показано на графике выше, розовым. Однако в третьем, более недавнем случае, доля монет в прибыли относительно высока, в то время как убыточные – немного – даже при том, что цена все еще ниже максимумов 2019 года..

Эту недавнюю картину нереализованной прибыли и убытков после краха в марте 2020 года можно объяснить двумя основными факторами: убыточные трейдеры уже закрыли свои позиции, осознав свои убытки, и трейдеры, купившие BTC по относительно низким ценам во время и после краха, теперь легко могут в прибыли.

Сам факт того, что реализованная прибыль также низка, как было показано ранее, несмотря на то, что почти все открытые позиции являются прибыльными на текущих уровнях, указывает на то, что участники рынка ожидают еще большей прибыли в среднесрочной и долгосрочной перспективе..

SOPR – индикатор рыночных тенденций

Коэффициент израсходованной выходной прибыли, или SOPR, по сути, показывает, продают ли участники рынка в среднем свои активы с прибылью или нет. Отношение выше 1 указывает в среднем на прибыльные расходы, а цифры ниже 1 отражают продажу с убытком..

Этот коэффициент можно использовать в качестве индикатора рыночных тенденций из-за того, как обычно ведут себя трейдеры и инвесторы (т. Е. Стремление к прибыли и минимизация убытков)..

На бычьем рынке, когда участники рынка ожидают роста цены, они вряд ли продадут свои активы с убытком. Это приводит к тому, что SOPR остается на уровне 1 или выше на протяжении бычьего периода. Точно так же на медвежьем рынке трейдеры и инвесторы ждут, чтобы выйти на уровень безубыточности и выйти, что приводит к давлению со стороны продавцов, когда SOPR достигает 1, что снова толкает его вниз..

График ниже демонстрирует такое поведение с SOPR во время медвежьего рынка 2018–2019 гг. Оранжевая рамка показывает, как соотношение оставалось ниже 1 на протяжении большей части этого медвежьего периода – что означает, что большинство людей продавали в убыток – из-за давления продаж по безубыточным ценам.

SOPR Биткойна в разных ценовых категориях, с июня 2018 г. по апрель 2019 г.SOPR Биткойна в различных ценовых категориях, с июня 2018 г. по апрель 2019 г. Источник: Catallact.com

В качестве альтернативы, если мы посмотрим на SOPR за последние несколько месяцев, как показано ниже, мы сможем увидеть, как значение в основном оставалось выше 1, что указывает на то, что участники рынка с оптимизмом смотрят на ценовой тренд и ждут прибыли, прежде чем продавать..

SOPR Биткойна в разных ценовых категориях, с марта 2020 года по август 2020 годаSOPR Биткойна в различных ценовых категориях, с марта 2020 года по август 2020 года. Источник: Catallact.com

Вывод

Этот отчет был направлен на выявление тенденций в многочисленных наборах данных в цепочке, чтобы обсудить и сделать вывод, имеет ли Биткойн сильную поддержку на текущих уровнях цен – недавно перешагнувших отметку в 10000 долларов и торгующихся выше 11000 долларов в течение почти двух недель..

Модель UTXO, которой следует блокчейн Биткойн, позволяет отслеживать потраченные и неизрасходованные транзакции. В сочетании с информацией о ценах эти наборы данных могут дать представление о поведении рынка и макро-состоянии биткойн-холдингов..

Для нашей оценки мы рассмотрели местоположения UTXO, изменения в запасах UTXO за последние недели, реализованные и нереализованные прибыли и убытки, а также коэффициенты израсходованного выпуска, чтобы прийти к следующим выводам:

  • Участники рынка наращивали новые крупные позиции BTC по мере того, как цена достигла и превысила 10000 долларов..
  • Многие старые позиции (от 6200 до 9700 долларов) недавно (за последние семь недель) были закрыты с целью получения прибыли, что снизило давление на цену BTC..
  • Реализованные прибыли и убытки с апреля 2020 года и далее очень скромны по сравнению с предыдущими скачками и падениями цен, что указывает на зрелость рынка и оптимизм..
  • Нереализованная прибыль и убытки на текущих уровнях представляют собой оптимистичный рынок, поскольку трейдеры и инвесторы, очевидно, ожидают большей прибыли в будущем..
  • Значения SOPR с апреля 2020 года также отражают оптимизм при текущих ценах и в целом положительную рыночную тенденцию..

В свете этих выводов может показаться, что в результате краха в марте 2020 года с рынка были вытеснены слабые руки, что позволило ему постепенно восстановиться и вернуть $ 10 000, что поставило большинство открытых позиций сегодня в зеленый цвет..

Более того, наращивание позиций, ведущее к текущим уровням (от 10 000 до 12 000 долларов США), в сочетании с текущей умеренной фиксацией прибыли, указывает на то, что эти цены были сочтены участниками разумными точками входа. Это также указывает на то, что те, кто получает прибыль, готовы держать свои монеты для большей прибыли в будущем..

Эти наблюдения – вместе с очевидным отсутствием нисходящего давления в будущем и в целом позитивным настроением рынка вокруг этого недавнего ценового движения – предполагают, что дни, когда рынок торгует биткойнами ниже 10 тысяч долларов, могут быть сочтены..

Если вы нашли этот анализ информативным, вы можете просмотреть, загрузить и поделиться PDF-версией этого отчета ниже:

Просмотр в полноэкранном режиме

OKEx Insights представляет анализ рынка, подробные характеристики, оригинальные исследования & кураторские новости от профессионалов криптографии.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map