Обзор бирж биткойн-опционов

Опцион – это контракт между покупателем и продавцом, в котором покупатель контракта имеет право, но не обязан, совершить сделку по определенной цене исполнения в определенную дату (истечение срока)..

Рыночный спрос на опционы имеет тенденцию расти с ростом волатильности, то есть чем выше волатильность, тем дороже опцион колл или пут. Как показано ниже, хотя волатильность Биткойна постепенно снижается с 2012 года, она по-прежнему намного выше, чем у большинства других финансовых инструментов. На рынке существует огромный спрос на биткойн-опционы.

Основной моделью ценообразования опционов является модель Блэка-Шоулза (называемая моделью BS). Из формулы модели видно, что опционная премия является монотонно возрастающей функцией от волатильности. При условии, что целевая цена, цена исполнения, процентная ставка и срок истечения не изменяются, премия за опцион определяется волатильностью. По мере увеличения волатильности опционная премия увеличивается..

В соответствии с предпосылкой фиксированного убытка как премии за опцион, этот вариант предоставляет пользователям продукт с ограниченными потерями и неограниченным доходом. Прибыльность пользователей по опционам зависит от понимания тенденций волатильности: покупать опционы при низкой волатильности и продавать опционы при высокой волатильности..

Волатильность можно разделить на подразумеваемую волатильность и реализованную волатильность. Подразумеваемая волатильность рассчитывается на основе опционной премии, а реализованная волатильность рассчитывается на основе исторической цены. Первый – это ожидаемая волатильность рынка и определенная дальновидность..

Как правило, чем больше период, тем выше вероятность высокой волатильности опциона, поэтому чем дольше период опциона, тем выше цена. Когда подразумеваемая волатильность аналогична реализованной волатильности, опционная премия обычно рассматривается как разумная величина на основе исторических критериев; когда первое намного выше, это означает, что текущая предполагаемая волатильность была переоценена, что способствует продаже опционов; в противном случае, способствует покупке опционов.

Данные Skew показывают, что с 26.09.2018 почти в одной трети случаев реализованная волатильность превышает предполагаемую волатильность, которая характерна для покупки опционов, а в оставшееся время более высокая предполагаемая волатильность благоприятствует опционам. продавать.

Неопределенные последствия, вызванные будущими событиями, будут способствовать повышению подразумеваемой волатильности. Предстоящее сокращение биткойнов вдвое и различные геополитические события, вероятно, приведут Биткойн к новому периоду высокой предполагаемой волатильности в 2020 году, что также будет способствовать продвижению продуктов с опционами на обмен..

Анализ основных бирж опционов

В настоящее время основные биржи опционов в основном включают OKEx, Deribit, LedgerX, Binance JEX, CME, FTX и Bakkt. Среди них контракты Bakkt и CME имеют больший мультипликатор контрактов и ориентированы на институциональных пользователей; OKEx, Deribit, LedgerX, Binance JEX и FTX, с другой стороны, более дружелюбны для обычных пользователей. Стоит отметить, что механизмы контроля рисков OKEx и Deribit более полны, что позволяет избежать ненужной принудительной ликвидации, вызванной экстремальными ценами, и уделять больше внимания защите интересов инвесторов..

Мы провели анализ посещаемости сайта на пяти биржах, кроме Bakkt и CME. Основная информация представлена ​​ниже..

Что касается посещений, из пяти бирж наибольшая доля пришлась на OKEx, достигнув 39,56%, за ней следуют Deribit, FTX, LedgerX и Binance JEX. Но недавно FTX превзошла Deribit..

Что касается географического распределения пользователей, пользователи этих пяти бирж в основном сконцентрированы в Китае, США, России, Великобритании и Франции. Среди них OKEx заняла первое место в Китае, России и Франции..

Что касается каналов трафика, трафик пяти бирж в основном исходит от прямого поиска пользователей в домене, за которым следует поиск по ключевым словам через поисковые системы. Это показывает, что у пяти бирж более высокая узнаваемость бренда..

Кроме того, мы также изучили кросс-пользователей этих пяти бирж. «Сравнительная аудитория» указывает, что, когда пользователи посещают один из доменов, они также посещают другие домены в тот же день. Этот показатель в основном отражает острую конкуренцию между биржами. Мы обнаружили, что в настоящее время перекрываются только пользователи Deribit и LedgerX, достигая 24,80%..

С точки зрения потоков биткойнов перекрываются только OKEx и Deribit. Подводя итог, можно увидеть, что рынок опционов по-прежнему остается рынком голубого океана, а уровень конкуренции не очень высок. Еще есть много возможностей для входа на другие биржи..

В настоящее время в ТОП5 бирж по объему торгов биткойн-опционами входят Derbit, OKEx, CME, LedgerX и Bakkt..

Среди них Derbit занимает 95,42% рынка биткойн-опционов, а на второе место OKEx приходится всего 3,38%. С момента запуска продукта Deribit запустил опционные продукты в августе 2016 года, а OKEx только что запустил в декабре 2019 года. Deribit имеет сильное преимущество первопроходца..

Однако из данных фьючерсного рынка видно, что Bitmex, запустивший фьючерсный продукт ранее, всегда занимал наибольшую долю объема торгов фьючерсами, но недавно его обогнал OKEx. С этой точки зрения OKEx представляет большую угрозу для доли Deribit на рынке опционов..

Из приведенных выше данных мы можем знать, что есть только две биржи, занимающие 3% доли рынка опционов: Deribit и OKEx. Эти две биржи могут представлять весь объем торговли опционами на биткойны. Как видно из рисунка ниже, недавний объем транзакций с опционами на биткойн достиг более 150 миллионов, а открытый интерес также достиг нового максимума в прошлом году. Рынок биткойн-опционов переживает период быстрого роста.

Глядя на распределение открытого интереса по дате истечения срока, пользователи больше сосредоточены на квартальных опционных контрактах. С точки зрения традиционного рынка опционов, еженедельные опционы обычно более привлекательны для спекулятивных розничных инвесторов в связи с выпуском экономических данных и объявлениями о доходах; квартальные опционы, как правило, более привлекательны для управляющих фондами и институциональных инвесторов, которые привыкли перебалансировать портфели в последний день квартала. С этой точки зрения, текущий рынок опционов по-прежнему в основном состоит из институциональных пользователей, и розничным инвесторам по-прежнему необходимо увеличивать свои инвестиции в образование..

Обзор рынка биткойн-опционов и перспективы

В настоящее время рынок биткойн-опционов состоит из четырех лагерей. Deribit лидировал на биржах опционов с преимуществами первопроходца и большей концентрацией налаженные биржи под управлением OKEx и Binance; институциональные пользователи во главе с Bakkt и CME; и новые инновационные биржи под руководством FTX, которые вместе составляют рынок опционов на биткойны. Поскольку рынок опционов на криптовалюту все еще остается зеленым, в будущем на рынок обязательно выйдет больше опционных продуктов..

С точки зрения будущих перспектив, хотя развитие рынка опционов Биткойн приближается к традиционной модели рынка опционов, он также будет создавать более диверсифицированные опционные продукты, основанные на характеристиках самого рынка криптовалют..

Бинарные опционы

Бинарный вариант проще, а стоимость обучения пользователей невысока. Пользователи бинарных крипто-опционов в основном сосредоточены на продуктах прогнозирования, таких как Augur, Gnosis, BetMoose, Predictious и т. Д. Сотрудничество с ними – отличный способ для бирж обучать, привлекать и направлять пользователей..

Портальный вариант

Для межбанковских опционов пользователи одновременно покупают опционы колл и пут по одной и той же цене исполнения. Им не нужно судить, поднимется он или упадет. Пока актив находится далеко от страйк-цены, они могут получать прибыль..

Опция индекса

Варианты индекса состоят из основных валют и альткойнов со средней или небольшой рыночной капитализацией, что может снизить операционные риски пользователя..

Финансовые возможности

На основе товарных опционов будут разработаны финансовые варианты на основе биткойнов, такие как опционы, основанные на фиксированной ставке депозита Биткойн, обменном курсе стейблкоина, опционах и т. Д..

Внебиржевые опционы

Это настраиваемые внебиржевые варианты. Пользователи могут настраивать параметры, которыми они хотят торговать, в соответствии со своими потребностями, например, устанавливать цель опциона, колл или пут, цену исполнения, время истечения опциона, количество и направление торговли и т. Д. Для удовлетворения разнообразных потребностей разных пользователей..

Следите за OKEx по:

https://twitter.com/OKEx

https://www.facebook.com/okexofficial/

https://www.linkedin.com/company/okex/

https://t.me/OKExOfficial_English

https://www.reddit.com/r/OKEx/

https://www.instagram.com/okex_exchange

Steemit: https://steemit.com/@okex-official

Сайт: https://www.okex.com

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map