Ранние инвесторы Filecoin были заинтересованы в сокращении FIL, но майнеры могут стремиться накапливать

OKEx Insights более подробно рассматривает интересное расхождение на рынке FIL Filecoin..

Примечание редактора: OKEx Insights ранее обсуждала Filecoin и его цель революционизировать индустрию хранения данных в своем последнем выпуске DeFi Digest..

Долгожданная основная сеть Filecoin наконец заработала 15 октября – через три года после создания исторического 258 миллионов долларов. Однако цена его собственной монеты, FIL, была очень нестабильной с момента ее запуска. Бессрочные свопы FIL на OKEx достигли рекордного максимума в 56 долларов 16 октября, но в последующие дни упали до рекордного минимума в 20 долларов 23 октября.. 

Интересным наблюдением за вышеупомянутый период времени является то, что реальные ставки финансирования бессрочного свопа FIL находились на крайне отрицательной территории, если мы рассматриваем восьмичасовой диапазон ставок финансирования от -0,03% до 0,03% как нормальный.. 

Давайте посмотрим поближе.

Как отрицательные ставки фондирования спровоцировали кратковременное сжатие

Ставки финансирования – это то, как цены на бессрочные свопы удерживаются привязанными к спотовой цене базового актива. Если ставка финансирования положительная, за длинные позиции будет выплачиваться комиссия за финансирование. И наоборот, если ставка финансирования отрицательная, по коротким позициям будет выплачиваться комиссия за финансирование. Таким образом, "баланс" поддерживается.

В период с 17 по 26 октября средняя ставка финансирования для каждого восьмичасового интервала достигла ошеломляющих -1,35%. Трейдер, шортящий бессрочный своп и сохраняющий указанную позицию в этот период, заплатил бы 28% финансирования – без учета увеличения кредитного плеча..

Реальная ставка фондирования бессрочного свопа FIL / USDT на OKExРеальная ставка фондирования бессрочного свопа FIL / USDT на OKEx. Источник: OKEx

Если мы посмотрим на график цен FIL / USDT, то цена бессрочного свопа в целом была ниже его спотовой цены. Чем шире указанный разрыв, тем выше будет плата за финансирование для коротких позиций – механизм, предназначенный для того, чтобы вернуть цену в норму. Таким образом, механика ставок финансирования работает против "популярный" торговля.

23 октября цена на FIL упала до 20 долларов. Это спровоцировало трейдеров на закрытие своих коротких позиций и привело к значительному скачку объема покупок. Впоследствии это привело к короткому сжатию – когда те, кто делает ставку на снижение цен, ликвидируются или вынуждены закрывать свои позиции, чтобы предотвратить дальнейшие убытки, – что временно подняло цену бессрочного свопа до уровня выше 50 долларов на OKEx..

4-часовой график бессрочных свопов FIL / USDT OKEx - 11/34-часовой график бессрочных свопов FIL / USDT OKEx – 11/3. Источник: OKEx, TradingView

Ожидается, что отрицательные ставки финансирования FIL сохранятся

Хотя ставки финансирования FIL резко выросли после этого огромного короткого сжатия, текущая прогнозируемая ставка финансирования на момент написания все еще показывает -0,16%, что намного ниже нормального диапазона. У этой ситуации есть несколько правдоподобных причин..

Во-первых, FIL распространяется среди четырех основных участвующих групп в сети Filecoin. Эти участники получали токены в соответствии с графиком, как показано в таблице ниже. Поскольку текущая рыночная цена FIL намного выше, чем стоимость для инвестора, многие ранние инвесторы имеют сильный стимул открывать короткие позиции, чтобы зафиксировать свою прибыль. Из-за продолжительности графика перехода прав ранним инвесторам теоретически потребуется поддерживать свои короткие позиции на рынке деривативов в течение длительного периода времени..

Ранние инвесторы Filecoin заинтересованы в сокращении продаж на рынке деривативов FIL из-за длительных периодов перехода прав. Источник: МонетаList

Кроме того, участники вторичного рынка – после последнего раунда бума децентрализованного финансирования – не уверены в ценах проектов с очень крутой кривой предложения и длительными периодами передачи прав на свои монеты или токены. Таким образом, они обеспокоены тем, что продолжающееся распространение токенов Filecoin приводит к постоянному давлению со стороны продавцов..

Кроме того, подразумеваемая полностью разбавленная рыночная капитализация FIL Filecoin – по цене 30 долларов за монету при общем объеме предложения 2 миллиарда – составляет около 60 миллиардов долларов. Это примерно 20% от полностью разбавленной стоимости BTC, собственной криптовалюты сети Биткойн, и выше, чем текущая рыночная капитализация эфира (ETH) в 45 миллиардов долларов. Более того, размер рынка облачных хранилищ оценивался только в 46,12 миллиарда долларов в 2019 году, хотя, по прогнозам, к 2027 году он достигнет 222,25 миллиарда долларов.. 

Несмотря на заведомо вводящий в заблуждение характер полностью разбавленной метрики рыночной капитализации – как уже говорилось ранее в OKEx Insights – это огромное и очевидное завышение стоимости, вероятно, побуждает многих трейдеров закрывать FIL. 

Спрос со стороны майнеров Filecoin может привести к росту цен

Темпы роста майнеров Filecoin упали после запуска проекта в основной сети из-за системы Filecoin, требующей авансового обеспечения в виде токенов FIL. Этот механизм должен сдерживать злоумышленников. Тем не менее, это также затрудняет майнерам ставку достаточного количества монет FIL для оптимизации операций, если они не покупают FIL на вторичном рынке. Однако это повлечет за собой дополнительные расходы сверх их уже дорого специализированное оборудование.

Несмотря на то, что Filecoin недавно активировал предложение по улучшению, FIP-004 – что делает 25% вознаграждения за каждый блок немедленно доступным для майнеров, вместо того, чтобы вкладывать его в течение 180 дней – майнерам по-прежнему очень сложно рентабельно выйти на полную мощность за короткий период времени. Согласно механизму Filecoin, майнерам необходимо внести около 0,2 FIL / 32 гигабайта, чтобы участвовать в майнинге. На следующей диаграмме с использованием данных из пула KaiYuan показано количество залогов, необходимых майнеру для достижения 9000 терабайт эффективной емкости за 90 дней, а также ежедневная прибыль и распределение прав.. 

Такой огромный спрос на стекинг будет трудно компенсировать при текущей кривой предложения токенов, поэтому эти майнеры лишь медленно выходят на полную мощность в течение гораздо более длительного периода времени. Из-за этой динамики устойчивый спрос со стороны майнеров может затруднить быстрое снижение цен на FIL..

Динамика майнинга Filecoin побудила майнеров накапливать FIL, чтобы работать на оптимальном уровне.Динамика майнинга Filecoin побудила майнеров накапливать FIL, чтобы работать на оптимальном уровне. Источник: KaiYuan Pool, OKEx

OKEx Insights представляет анализ рынка, подробные характеристики, оригинальные исследования & кураторские новости от профессионалов криптографии. 

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map