Стратегия торговли криптовалютными опционами: введение в долгую стратегию

Стратегия торговли криптовалютными опционами: введение в долгую стратегию

Торговля опционами стала самый быстрорастущий часть пространства криптодеривативов благодаря быстро растущему институциональному интересу и разнообразному выбору предлагаемых продуктов. Трейдеры и инвесторы всех уровней теперь могут воспользоваться проверенными стратегиями торговли опционами на спредах, которые широко использовались в традиционном финансовом мире. Среди различных стратегий длинные стрэддлы являются одними из самых эффективных и часто используемых, особенно для таких нестабильных активов, как Биткойн (BTC)..

Ранее мы осветили некоторые преимущества торговли опционами над фьючерсами, а также рассмотрели производные криптовалюты для новых пользователей. В этой статье мы сузим наше внимание, чтобы изучить стратегию стрэддла для торговли опционами..

Стратегии торговли опционами в целом

Стратегии торговли опционами обычно включают в себя покупку или продажу нескольких опционных контрактов одновременно для оптимизации инвестиционных позиций, хеджирования рисков и получения прибыли от ожидаемых колебаний рынка экономически эффективным способом..

Трейдеры различных классов активов использовали эти проверенные стратегии, особенно в сфере деривативов. Что отличает опционную торговлю от остальных, так это ее нелинейный характер. В отличие от торговли фьючерсами (линейный производный инструмент), выплаты по опционным контрактам не зависят исключительно от базового актива. Временные периоды, общая волатильность и страйк-цена по отношению к спотовой цене предоставляют дополнительные переменные для трейдеров опционов..

Однако в конечном итоге эффективность любой стратегии зависит от ее потенциальной прибыли по отношению к риску, и именно здесь сияет стрэдл-стратегия..

Что такое стрэддлы и как их выбирают?

Стреддл обычно означает наличие двух транзакций по одному активу с позициями, которые уравновешивают друг друга. В торговле опционами стратегия длинного стрэдла означает покупку опциона колл (право на покупку) и опциона пут (право продажи) на один и тот же базовый актив с одинаковой ценой исполнения и истечением срока действия. С другой стороны, стратегия короткого стрэддла предполагает продажу опциона колл и опцион пут с одинаковыми страйк и истечением..

Выбор между длинным и коротким стрэддлом зависит от ожиданий трейдера от производительности базового актива. Длинный стрэддл эффективен, когда трейдеры ожидали резкого движения цены, но не уверены в его направлении (цена волатильна). Напротив, трейдеры могут захотеть использовать стратегию короткого стрэддла, если они считают, что цена базового актива (и волатильность) останутся стабильными в течение определенного периода времени..

Как работает стрэддл?

Как упоминалось выше, стратегия длинного стрэддла может быть плодотворной для такого нестабильного класса активов, как криптовалюты. Чтобы объяснить, как работает длинный стрэддл, мы возьмем в качестве примера опционы BTCUSD на OKEx..

Предположим, BTC в настоящее время торгуется на уровне 9500 долларов. Если трейдеры считают, что цена должна произойти из-за резкого движения, но не уверены, в каком направлении оно пойдет, они могут использовать длинный стрэддл, купив опционы колл и пут с одинаковой страйк-ценой и истечением..

Мы можем смоделировать эту стратегию, используя опцион колл (BTCUSD-20200925-9500-C) и опцион пут (BTCUSD-20200925-9500-P). Оба имеют страйк-цену (цена BTC может быть куплена или продана по истечении срока действия) в размере 9500 долларов США, премии (стоимость контракта) в размере 1500 долларов США каждая (на момент написания) и истекает 25 сентября 2020 года.&L, или прибыль и убыток, профиль такой комбинации может быть примерно таким.

Пример выплаты длинного стрэддла опционов BTC; Источник: OKEx


Стратегия длинного стрэдла приведет к безубыточности либо выше, либо ниже цены исполнения на сумму уплаченной премии, даже до истечения срока. Независимо от направления, для безубыточности внутренняя стоимость одного опциона должна быть равна премии, уплаченной за оба опциона, в то время как другой станет бесполезным к моменту истечения срока его действия. Другими словами, прибыльная безубыточность равна страйку плюс две уплаченные премии. Безубыточность по убытку равна страйку за вычетом уплаченных премий..

Глядя на приведенный выше график, мы можем наблюдать два сценария безубыточности для этой сделки: один, когда BTC торгуется по цене 6500 долларов по истечении срока, а другой, где он торгуется по 12500 долларов. Это связано с тем, что премия по каждому приобретенному нами опциону составляет 1500 долларов, в результате чего общая стоимость обоих контрактов составляет 3000 долларов. Таким образом, наши преимущества и недостатки равны 9500 долларов США + 3000 долларов США = 12500 долларов США и 9500 долларов США – 3000 долларов США = 6500 долларов США соответственно..

Любые отклонения цены за пределы этих точек безубыточности будут означать прибыль по этой сделке. Например, если на момент истечения срока спотовая цена Биткойна составляет 15 000 долларов США, по опциону колл будет получена прибыль в размере 2500 долларов США (15 000 долларов США – (9 500 долларов США + 3000 долларов США)). В качестве альтернативы, если биткойн оценивается в 3500 долларов на момент истечения срока, опцион пут принесет 3000 долларов прибыли (9500 долларов – (3500 долларов + 3000 долларов))..

Однако, если к моменту истечения срока цена биткойна останется в пределах точки безубыточности (от 6500 до 12500 долларов), трейдер в конечном итоге потеряет деньги. Например, если BTC составляет 10 000 долларов на момент истечения срока, опцион колл будет стоить 500 долларов в зеленой зоне, но если вычесть стоимость обоих опционов (3000 долларов), трейдер останется с убытком в размере 2500 долларов. Точно так же, если BTC составляет 7000 долларов по истечении срока, опцион пут составляет 2500 долларов в зеленой зоне, но трейдер остается с убытком в 500 долларов после вычета общей премии..

За и против

Одним из плюсов использования стратегии длинного стрэддла является то, что максимальная прибыль потенциально неограничена, потому что теоретически цена BTC может продолжать расти без потолка. Потенциал нижней прибыли также значителен, хотя и не безграничен, поскольку BTC вряд ли опустится ниже нуля..

Наилучшим сценарием для этой сделки будет, если цены BTC вырастут или упадут значительно выше точек безубыточности, поскольку прибыль будет равна разнице между спотовой ценой и ценой исполнения (9500 долларов США) за вычетом премии, уплаченной за два опциона (колл и положить).

С другой стороны, наихудший сценарий этой сделки заключается в том, что цена BTC остается неизменной и истекает по цене исполнения. В этом случае оба варианта станут прибыльными и не будут иметь внутренней стоимости, что приведет к потере обеих премий в полном объеме (общий убыток в размере 3000 долларов в нашем примере выше)..

IV и временной распад: два фактора, на которые следует обратить внимание

Подразумеваемая волатильность и временной спад могут быть двумя наиболее важными факторами, которые следует учитывать, когда дело доходит до стратегии длинного стрэддла. Успешная стратегия длинного стрэддла во многом зависит от увеличения IV. Быстрый рост IV имеет тенденцию к увеличению стоимости двух опционов в стрэддле и потенциально позволяет инвесторам закрыть стрэддл с прибылью до истечения срока действия опционов..

Между тем, временной спад – еще один элемент, который может повлиять на результат. При первом входе в сделку, по крайней мере, один из контрактов (колл или пут) будет при деньгах, и если цена Биткойна останется неизменной в течение длительного периода времени, это может привести к тому, что общая стоимость этой позиции может увеличиться. значительно уменьшаются. Более того, по мере приближения срока годности скорость замедления времени также увеличивается..

Вывод

С ростом популярности торговли опционами в сфере производных криптовалют трейдеры могут начать использовать проверенные стратегии, такие как стрэддл, для оптимизации своих позиций и управления рисками. Однако торговля деривативами не рекомендуется новичкам без понимания ее разнообразной динамики и рисков..

Заявление об ограничении ответственности: этот материал не следует рассматривать как основу для принятия инвестиционных решений или как рекомендацию участвовать в инвестиционных сделках. Торговля цифровыми активами сопряжена со значительным риском и может привести к потере вашего инвестированного капитала. Вы должны убедиться, что вы полностью понимаете связанный с этим риск и принимаете во внимание ваш уровень опыта, инвестиционные цели и при необходимости обращайтесь за независимой финансовой консультацией.

OKEx Insights представляет анализ рынка, подробные функции и тщательно отобранные новости от профессионалов в области криптографии..

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map