V poslednej epizóde sme hovorili o tom, ako vypočítať PnL, keď zatvoríte svoje pozície pred uplynutím platnosti. V tejto epizóde prejdeme k výpočtu PnL možností po uplynutí platnosti.
Najskôr musíme pochopiť, čo sú možnosti uplatnenia. Ak si užívateľ kúpi opciu na predaj alebo predajnú opciu a drží ju až do uplynutia platnosti, môže ju uplatniť. Toto je možné považovať za vysporiadanie futures spoločnosti OKEx. Avšak na rozdiel od termínovaných obchodov, ktoré sa musia vyrovnať po uplynutí doby platnosti, opcie sa po uplynutí doby platnosti nemusia uplatniť. Spustenie cvičenia závisí od ich hodnôt po uplynutí doby použiteľnosti.
Opcia s vnútornou hodnotou sa nazýva opcia v peniazoch, ktorá sa uplatní v deň vypršania platnosti, zatiaľ čo opcia s vnútornou hodnotou sa nazýva opcia mimo peňazí, ktorá bude v deň vypršania platnosti zneplatnená. Potom, ako definovať možnosť so skutočnou hodnotou?
Napríklad Allen vám predá kôš s jablkami za 100 dolárov, ale ich trhová hodnota je 105 dolárov. Urobili ste dobré rozhodnutie, pretože nákup od spoločnosti Allen je o 5 dolárov lacnejší. Ak zmeníme kôš s jablkami na opčnú zmluvu, Allen je predajcom opcií a vy kupujúcim opcií. Zmluva je pre vás cenná, pretože predajca sľubuje, že vám ju predá za nižšiu ako trhovú cenu, takže sa rozhodnete kúpiť.
Čo však v prípade, že sa vám Allen rozhodol predať kôš s jablkami za 110 dolárov, stále od neho nakúpite? Odpoveď je nie, pretože trhová cena je iba 105 dolárov, takže nie je dobré nakupovať jablká od spoločnosti Allen. To isté platí pre opčné zmluvy, ak pre vás zmluva nemá hodnotu, nekúpite ich.
Kúpna opcia dáva kupujúcemu právo kúpiť dohodnuté množstvo podkladového aktíva za stanovenú cenu, zatiaľ čo nákupná opcia dáva kupujúcemu právo predať ho za stanovenú cenu. Po uplynutí platnosti, ak má opcia pre kupujúceho hodnotu, uplatní ju; ak nie, nebude.
Ďalej, ako vypočítať možnosti PnL pri cvičení? Zisk sa rovná zisku, ktorý získate, mínus prémia, ktorú zaplatíte počas obchodovania. Vráťme sa k poslednému príkladu. Kôš s jablkami kúpite za 100 dolárov, o 5 dolárov menej ako trhová cena 105 dolárov. To znamená, že získate 5 dolárov z dohody alebo zmluvy. Potom, ak si kúpite jablká alebo zmluvu, bez platenia ďalších peňazí, váš cvičebný zisk je 5 dolárov.
Ako teda vypočítať cvičenie PnL počas obchodovania s opciami BTCUSD na OKEx?
Ak si kúpite 2 kontrakty BTCUSD-20200214-9500-C za 0,004 BTC 1. februára, máte právo kúpiť 0,2 BTC za 9 500 dolárov 14. februára 2020. Tieto dva kontrakty ste mali do 14. februára (08:00) (UTC) ), čo je doba exspirácie. Po vypršaní platnosti, ak BTCUSD stúpne na 10 000 dolárov, čo je viac ako realizačná cena 9 500 dolárov, oplatí sa cvičiť, pretože BTC môžete kúpiť o 500 dolárov lacnejšie. Zmluvy sa budú automaticky vykonávať na platforme. Vy ako kupujúci získate praktický zisk 0,0092 BTC, ktorý sa počíta ako zisk [(10 000 – 9500) / 10000 * 0,1,12] mínus prémia zaplatená 1. februára (0,004 * 0,1 * 2).
Ak po skončení platnosti BTCUSD stúpne na 8 000 dolárov, čo je menej ako realizačná cena 9 500 dolárov, neoplatí sa cvičiť, pretože kupujete BTC o 1500 dolárov drahšie ako trhová cena. Preto sú zmluvy OTM, ktoré budú po uplynutí platnosti zneplatnené, po uplynutí ktorej nebudete môcť získať žiadny zisk z vykonania cvičení. Vzhľadom na prémiu, ktorú zaplatíte 1. februára: 0,004 * 0,1 * 2 = 0,0008 BTC, vaša strata pri cvičení bude 0,0008 BTC.
Ak predáte 2 kontrakty BTCUSD-20200214-9500-C za 0,004 BTC 1. februára, máte právo predať 0,2 BTC za 9 500 $ 14. februára 2020. Tieto dve krátke kontrakty ste mali do 14. februára 08:00 ( UTC), čo je doba exspirácie. Ak po skončení platnosti BTCUSD stúpne na 10 000 dolárov, čo je viac ako nákupná cena 9 500 dolárov, stojí za to, aby kupujúci, vaša protistrana, zmluvy uzavrel, pretože môže kúpiť BTC o 500 dolárov lacnejšie. Preto ide o zmluvy ITM, ktoré sa budú na platforme vykonávať automaticky. Vy ako predávajúci zaplatíte kupujúcemu BTC hodnotu zmlúv. Strata pri cvičení bude 0,0092 BTC, čo sa počíta ako zisk získaný 1. februára (0,004 * 0,1 * 2) znížený o prémiu {(10 000 – 9500) / 10000 * 0,1,122}.
Ak po vypršaní platnosti bude BTCUSD 8 000 dolárov, čo je menej ako nákupná cena 9 500 dolárov, zmluvy nebudú mať pre kupujúceho, vašu protistranu, žiadnu hodnotu. Preto sú zmluvy OTM, ktoré budú po uplynutí platnosti automaticky zneplatnené. Za kupujúceho nebudete musieť nič platiť. Vzhľadom na prémiu, ktorú dostanete 1. februára: 0,004 * 0,1 * 2 = 0,0008 BTC, bude váš cvičebný zisk 0,0008 BTC.
