En el último episodio, hablamos sobre cómo calcular PnL cuando cierra sus posiciones antes del vencimiento. En este episodio, pasaremos a calcular el PnL de opciones al vencimiento..
Primero, necesitamos entender qué es ejercitar las opciones. Si un usuario compra una opción de compra o una opción de venta y la mantiene hasta su vencimiento, puede ejercerla. Esto puede considerarse como liquidación de futuros de OKEx. Sin embargo, a diferencia de los futuros que deben liquidarse al vencimiento, las opciones no pueden ejercerse al vencimiento. Depende de sus valores al vencimiento para activar el ejercicio..
Una opción con valor intrínseco se denomina opción in-the-money, que se ejercerá en su fecha de vencimiento, mientras que una opción sin valor intrínseco se denomina opción out-of-the-money, la cual quedará invalidada en su fecha de vencimiento. Entonces, cómo definir una opción con valor intrínseco?
Por ejemplo, Allen le vende una canasta de manzanas por $ 100, pero su valor de mercado es de $ 105. Tomó una buena decisión porque es $ 5 más barato comprarle a Allen. Si cambiamos la canasta de manzanas en un contrato de opciones, Allen es el vendedor de opciones y usted es el comprador de opciones. El contrato es valioso para usted porque el vendedor se compromete a vendérselo a un precio inferior al de mercado, de modo que usted elige comprar.
Pero, ¿y si Allen decidiera venderle la canasta de manzanas a $ 110, todavía le compraría? La respuesta es no, debido a que el precio de mercado es de solo $ 105, no es un buen negocio comprar manzanas de Allen. Lo mismo se aplica al contrato de opciones, si el contrato no tiene valor para usted, no lo comprará.
Una opción de compra le da al comprador el derecho a comprar una cantidad acordada de un activo subyacente a un precio fijo, mientras que una opción de venta le da al comprador el derecho a vender el mismo a un precio fijo. Al vencimiento, si el contrato de opciones es valioso para el comprador, éste lo ejercerá; si no, no lo hará.
A continuación, ¿cómo calcular las opciones PnL en el ejercicio? La ganancia es igual a la ganancia que obtiene menos la prima que paga durante la negociación. Volvamos al último ejemplo. Compra una canasta de manzanas a $ 100, $ 5 menos que el precio de mercado de $ 105. Eso significa que gana $ 5 con el trato o el contrato. Entonces, si compra las manzanas, o el contrato, sin pagar dinero extra, su ganancia de ejercicio es de $ 5..
Entonces, cómo calcular el ejercicio PnL durante el comercio de opciones de BTCUSD en OKEx?
Si compra 2 contratos BTCUSD-20200214-9500-C a 0.004 BTC el 1 de febrero, tiene derecho a comprar 0.2 BTC a $ 9,500 el 14 de febrero de 2020. Ha mantenido esos dos contratos hasta las 08:00 del 14 de febrero (UTC ), que es el tiempo de caducidad. Al vencimiento, si BTCUSD sube a $ 10,000, que es más alto que el precio de ejercicio de $ 9,500, vale la pena ejercitarlo porque puede comprar BTC a $ 500 más barato. Los contratos se ejercitarán automáticamente en la plataforma. Usted, como comprador, recibirá una ganancia de ejercicio de 0.0092 BTC, que se calcula como la ganancia [(10000-9500) /10000*0.1*2] menos la prima pagada el 1 de febrero (0.004 * 0.1 * 2).
Al vencimiento, si BTCUSD sube a $ 8,000, que es más bajo que el precio de ejercicio de $ 9,500, no vale la pena ejercitarlo porque está comprando BTC $ 1500 más caro que el precio de mercado. Por lo tanto, los contratos son OTM, que se invalidarán al vencimiento, después de lo cual no podrá recibir ninguna ganancia por ejercicio. Dada la prima que paga el 1 de febrero: 0.004 * 0.1 * 2 = 0.0008 BTC, su pérdida de ejercicio será 0.0008 BTC.
Si vende 2 contratos BTCUSD-20200214-9500-C a 0.004 BTC el 1 de febrero, tiene derecho a vender 0.2 BTC a $ 9,500 el 14 de febrero de 2020. Ha mantenido esos dos contratos cortos hasta las 08:00 del 14 de febrero ( UTC), que es la hora de vencimiento. Al vencimiento, si BTCUSD sube a $ 10,000, que es más alto que el precio de compra de $ 9,500, vale la pena que el comprador, su contraparte, ejerza los contratos porque puede comprar BTC a $ 500 más barato. Por tanto, los contratos son ITM, que se ejercitarán automáticamente en la plataforma. Usted, como vendedor, pagará el valor BTC de los contratos al comprador. Su pérdida de ejercicio será 0.0092 BTC, que se calcula como la ganancia recibida el 1 de febrero (0.004 * 0.1 * 2) menos la prima {(10000-9500) /10000*0.1*2}.
Al vencimiento, si BTCUSD es de $ 8,000, que es más bajo que el precio de compra de $ 9,500, los contratos no tienen valor para el comprador, su contraparte. Por lo tanto, los contratos son OTM, que se invalidarán automáticamente al expirar. No tendrá que pagar nada al comprador. Dada la prima que recibe el 1 de febrero: 0.004 * 0.1 * 2 = 0.0008 BTC, su ganancia de ejercicio será 0.0008 BTC.
