DeFi Digest de OKEx Insights revisa los aspectos más destacados del espacio financiero descentralizado en 2020.
DeFi ha pasado de ser una mera palabra de moda a un sector legítimo este año, con un progreso significativo tanto en términos de desarrollo como de adopción. A medida que 2020 llega a su fin, OKEx Insights analiza los cinco aspectos más destacados del espacio financiero descentralizado.
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De millones a miles de millones, DeFi se hace grande
El mercado de DeFi experimentó un tremendo crecimiento durante 2020, con TVL, el valor total bloqueado, que aumentó de $ 671 millones el 1 de enero a $ 13.95 mil millones a partir del 23 de diciembre. El crecimiento masivo de TVL en el espacio fue impulsado principalmente por la exageración en torno a la minería de liquidez y la agricultura de rendimiento, y se complementó con el lanzamiento anticipado de Ethereum 2.0 y el aumento de oráculos de precios descentralizados.
Valor total bloqueado en USD del mercado DeFi en 2020. Fuente: DeFi Pulse
El mercado de préstamos DeFi también Sierra crecimiento masivo en los volúmenes de préstamos, pasando de $ 0,92 mil millones a $ 3,57 mil millones. Mientras Maker dominó el mercado de préstamos en la primera mitad de 2020, Compound reemplazó a Maker como líder en préstamos en la segunda mitad, luego del lanzamiento de su token de gobernanza, COMP. El compuesto continúa dominando el mercado de préstamos con aproximadamente el 55% de participación de mercado, seguido por Maker (~ 30%) y Aave (~ 10%).
Volumen total de endeudamiento de los protocolos de préstamos DeFi en 2020. Fuente: DeBank
El auge de la minería de liquidez y los agricultores de rendimiento de DeFi
Los términos "minería de liquidez" y "agricultores de rendimiento" han sido las principales palabras de moda entre la comunidad DeFi en 2020. La minería de liquidez se refiere a la agricultura de rendimiento al proporcionar liquidez a un mercado monetario a cambio de recompensas y comisiones.
La minería de liquidez fue introducida por primera vez por Compound, lo que permitió a los usuarios suministrar liquidez al protocolo para ganar unidades adicionales de su token de gobernanza COMP. Después de su lanzamiento, el precio de COMP se ha más que triplicado, y el valor total encerrado en el protocolo aumentó de $ 90 millones a más de $ 600 millones durante su primera semana. Otros protocolos DeFi, como Balancer, SushiSwap y Uniswap, siguieron su ejemplo para lanzar servicios de extracción de liquidez para sus propios tokens de gobernanza..
El advenimiento de la minería de liquidez también condujo al surgimiento de intercambios descentralizados. El volumen de negociación de DEX comenzó su crecimiento explosivo en junio, impulsado por la exageración de la minería de liquidez generada por COMP. El volumen de negociación de DEX alcanzó un máximo anual de $ 27,8 mil millones tras el lanzamiento del token de gobernanza de Uniswap, UNI.
Sin embargo, el entusiasmo en torno a la minería de liquidez se ha enfriado desde octubre, ya que no ha habido otros protocolos DeFi importantes que liberen nuevos tokens de gobernanza para la minería de liquidez. El enfriamiento también se observa en la disminución del volumen de operaciones de DEX en el cuarto trimestre de 2020.
El volumen de operaciones mensual de los intercambios descentralizados en 2020. Fuente: Dune Analytics, Perspectivas de OKEx
La rivalidad entre Uniswap y SushiSwap
La minería de liquidez atrajo la atención de los creadores de mercado automatizados. Un intercambio basado en AMM usos un conjunto de algoritmos deterministas que establecen parámetros para agrupar la liquidez de los comerciantes y hacer mercados automáticos. En lugar de utilizar una cartera de pedidos tradicional para las órdenes de compra y venta, los fondos de los compradores y vendedores en los intercambios basados en AMM se almacenan en grupos de liquidez en cadena..
El auge de los creadores de mercado automatizados también condujo a la rivalidad entre Uniswap y su clon, SushiSwap. Uniswap había estado dominando la esfera DEX en términos de volumen de operaciones hasta finales de agosto, momento en el que se lanzó SushiSwap. Basado en el diseño del protocolo de Uniswap, SushiSwap tenía como objetivo proporcionar incentivos adicionales para los productores de rendimiento, permitiéndoles ganar una parte de la tarifa del protocolo en tokens SUSHI, incluso si retiran su liquidez del protocolo..
Uniswap ha estado dominando el mercado de DEX desde julio de 2020. Fuente: análisis de Dune
Después de su lanzamiento, el precio de SUSHI subió a más de $ 9 y el valor total bloqueado del protocolo superó a Uniswap durante sus primeras dos semanas. Sin embargo, SushiSwap generó críticas de la comunidad cuando su fundador, "Chef Nomi," vendido algunas de las acciones de los fondos de desarrolladores.
La comunidad estaba preocupada por la salida del fundador y el precio de SUSHI bajó de $ 9,5 a $ 1,13 en solo cinco días. Sin embargo, el 11 de septiembre, Chef Nomi regresó $ 14 millones en ETH para la tesorería de SushiSwap y decidido renunciar al rol de liderazgo.
Luego, Uniswap recuperó la atención de los agricultores de rendimiento tras el lanzamiento de su propia ficha de gobernanza, UNI, a mediados de septiembre. El TVL de Uniswap aumentó una vez más de $ 748 millones a casi $ 2 mil millones justo después del lanzamiento de UNI, y también provocó una caída significativa en la liquidez de SushiSwap..
En reacción, SushiSwap implementó varias mejoras de gobernanza, incluido un límite máximo de su suministro total de tokens, y colocó un período de bloqueo de seis meses para dos tercios de sus recompensas mineras. Además, SushiSwap implementó el modelo objetivo de Uniswap, que distribuye el 0.05% del volumen total de operaciones a las partes interesadas de xSUSHI..
Una vez que Uniswap finalizó su programa de recompensas de extracción de liquidez el 16 de noviembre, su TVL dio un fuerte salto de $ 3 mil millones a $ 1,3 mil millones. Mientras tanto, SushiSwap proporcionó exactamente el mismo fondo de liquidez que Uniswap, pero con recompensas mejoradas, lo que llevó a una aumento a corto plazo en TVL de SushiSwap, de $ 293 millones a $ 1 mil millones.
Como los principales intercambios descentralizados basados en AMM, tanto Uniswap como SushiSwap tienen diferentes objetivos de desarrollo estratégico. Tras las fusiones con Pickle Finance, Cream Finance, Cover Protocol y Akropolis, yearn.finance, una especie de robo-advisor para protocolos de producción de rendimiento, anunció recientemente su quinta fusión con SushiSwap. Ahora, SushiSwap aprovechará su experiencia para ayudar a yearn.finance a lanzar su próximo proyecto, Derisswap, que combinaría swaps, opciones y préstamos en una sola plataforma. Mientras tanto, Uniswap lanzó una herramienta de gobernanza, Sybil, para descubrir delegados, y sigue siendo el quemador de gas líder en la red Ethereum.
Valor total bloqueado (USD) de Uniswap y SushiSwap con eventos clave del mercado. Fuente: DeFi Pulse, OKEx Insights
Ataques de préstamos rápidos
Si bien el mercado de DeFi ha crecido enormemente este año, las vulnerabilidades de seguridad, especialmente los ataques de préstamos urgentes, siguen siendo una preocupación para la comunidad. Un servicio de préstamo rápido permite a los usuarios pedir prestado sin poner ninguna garantía. Si bien el producto ha ganado popularidad entre los arbitrajistas, los piratas informáticos utilizan exploits de préstamos flash para drenar fondos en grupos de liquidez y manipular el mercado DeFi..
Los ataques de préstamos relámpago se volvieron virales en la segunda mitad de 2020, y los ataques de Eminence Finance y Harvest Finance fueron los más notables. Eminence Finance, un protocolo inacabado del fundador de yearn.finance, Andre Cronje, sufrió ataques de préstamos relámpago en los que los piratas informáticos consumieron $ 15 millones. Uno de los mayores ataques de préstamos relámpago ocurrió el 1 de noviembre, cuando los piratas informáticos explotaron las vulnerabilidades en la bóveda de Harvest Finance y lavaron los fondos a través de Uniswap y Y piscina en finanzas Curve. Este ataque resultó en una pérdida de $ 34 millones.
Los ataques de préstamos relámpago dominaron los principales ataques al protocolo DeFi en 2020. Fuente: OKEx Insights
La comunidad DeFi ha propuesto algunas soluciones para mitigar los ataques de préstamos relámpago. La primera solución es implementar un mecanismo de compromiso y revelación para los depósitos, lo que hace que los ataques de préstamos rápidos no sean factibles al deshabilitar los depósitos y retiros en la misma transacción. Además, el uso de oráculos de precios externos como Chainlink ayuda a mitigar la manipulación del mercado. Sin embargo, estos métodos no son completamente infalibles y es necesario un mayor desarrollo en este sentido..
Oráculos de blockchain y transparencia de precios
Las cadenas de bloques y los contratos inteligentes normalmente no pueden acceder a datos desde fuera de sus respectivas redes. Este problema evita el uso de fuentes de datos externas que pueden ser críticas para ciertos servicios. Los oráculos de blockchain, que son servicios de terceros que permiten que los contratos inteligentes reciban información externa, resuelven este problema. Los oráculos de blockchain han jugado un papel fundamental en el desarrollo de DeFi, ya que mejoran la confiabilidad y precisión de los datos en varios protocolos DeFi.
Chainlink, Compound y Band son los tres proyectos líderes en este espacio, y Chainlink lanzado datos de referencia de precios para DeFi en enero de 2020. Estos datos de referencia se adoptado por protocolos DeFi en préstamos, monedas estables, gestión de activos y negociación de derivados.
A pesar de la popularidad entre los usuarios del protocolo DeFi, los oráculos de blockchain también plantearon preocupaciones en torno a las vulnerabilidades de seguridad y el uso de fuentes de datos centralizadas. Un ejemplo de esto fue cuando el compuesto liquidado casi $ 9 millones el 26 de noviembre. La enorme liquidación fue causada por la fluctuación extrema del precio de la moneda estable DAI en Coinbase Pro. Dado que Compound solo usó Coinbase Pro como su fuente de precios, generó críticas y preocupaciones sobre la confiabilidad.
Si bien el espacio DeFi no está exento de fallas, su crecimiento este año ha demostrado la necesidad de un ecosistema de productos financieros sin confianza. En el futuro, podemos esperar que este espacio crezca aún más a medida que los desarrolladores solucionen los problemas predominantes y creen interfaces más sólidas y fáciles de usar para servicios financieros descentralizados..
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